事件：公司3  月30  号公布2012  年度报告：全年实现营业收入
        10.12  亿元，同比下降12.44%；归属于上市公司股东的净利润
        1.41  亿元，同比增长6.19%，每股EPS  0.88  元，并向全体股东
        每10  股转增10  股并派现1  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评：
        高端电子元件产销增长给力，抵消了设备收入下滑的影响公司实现营业收入比上年度减少  12.44%的原因主要是受到下游行业之一光伏产业正遭遇寒冬投资低迷所致。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）集成电路制造设备产品实现收入63,138  万元，同比降低22.36%；而电子元器件产品实现收入36,697  万元，同比增长9.45%，其中军品比重达到65.85%，同比提高8.87%，毛利率同比增长8.06%达到55.91%的高水平。高精密片式电阻器、钽电容器、电力功率型电阻器和SMD  TCXO  等电子元器件新产品的产量和销量增长迅速，推动了公司元器件业务的增长。
        半导体、TFT-LCD  设备开始形成销售，未来发展值得期待公司承担的02  重大科技专项300mm  扩散炉经过客户严格测试后，首台套设备已交付客户，并与多家主流半导体厂商达成供货意向；300mm  质量流量控制器也已进入产业化阶段，同时向燃料电池、LED  等行业拓展；65nm  超精细清洗设备研制与产业化项目和45-32nm  LPCVD  设备产业化项目的研发已按计划完成样机组装，正进行工艺验证。2012  年度，公司销售给京东方公司相关产品、备件及加工服务金额为609  万元，表明公司TFT-LCD  设备已开始形成销售。公司未来半导体设备销售进一步增至值得期待。
        锂电、光伏设备未来市场空间巨大  在锂离子动力电池制造设备方面，公司已完成了li-ion  电池极片AGC  控制碾压机、1000  型隔膜涂布机以及极片厚度、表面自动检测系统等新产
        品、新技术的研发工作，并推向市场实现了销售。公司在去年完成增发募资的项目北京飞行博达电子有限公司光伏产业化基地建设项目可望在2015  年1  月建成投产。虽然光伏行业暂时遭遇寒冬，但是未来随着光伏发电成本的进一步降低，其发展长期向好，而国产光伏设备将扮演重要的角色。
        首次给予公司“审慎推荐”评级我们看好公司作为国内泛半导体装备和高端电子元件制造的龙头，在国家政策与资金的扶持下，未来可望对下游集成电路、TFT-LCD、光伏产业等泛半导体行业的高端装备实现部分进口替代，发展空间广阔。
        我们预测公司按最新股本全面摊薄后13  年、14  年和15  年的每股盈利分别为  0.87  元、1.05  元和1.37  元，对应当前股价市盈率分别为43  倍、36  倍和27  倍，首次给予公司股票“审慎推荐”的投资评级。
        风险提示  国际国内经济形势持续放缓导致泛半导体行业投资低迷；国外泛半导体装备研发竞争加剧的风险。