一、投资增长势头不变，但短期消费增长有限
        投资：房地产和基建投资拉动显著但难以维持高位增长
        1-2月份固定资产投资增长21.2%，比去年全年加快0.6个百分点，高于上月19.8%，比去年同期回落0.3个百分点，环比增长0.65%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，基建投资23.8%，比上月加快4.2个百分点，房地产投资增速明显回升，由上月12.4%提高至22.8%，制造业投资由上月13.7%升至17%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
                整体上看，受房地产投资拉动和基数效应影响，2月投资加速，但投资意愿低下，未来投资难以维持高增长。主要原因是，去年四季度和一月份社会融资规模持续高增长，这将带动短期内固定资产投资回升。到位资金增长23.8%，尤其是预算和信贷大幅增长，反映当前资金相对宽裕，有利于投资增长，同时房地产销售的强劲增长带动新开工和施工面积的回升。基建投资中铁路与道路运输业虽然出现不同程度回落，但由于去年基数较低原因，同时电力和热力生产供应业低位反弹，基建投资增速明显高于去年13.9%。但制造业受制于产能过剩投资增速仍然低迷。地产新政已出，加之年初地产高速增长后有减速的规律，而且自筹资金增速略有回落，微观主体自主投资意愿仍较低，未来投资难以超预期增长。
          消费：受制于政策，消费显著回落
        1-2月社会消费品零售额同比增速12.3%，较去年12月下降2.9个百分点，创历史新低。从分项看，只有家电受政策到期推动消费，增速回升9.5个点至16.7%，其他都出现回落，必需品中食品饮料烟酒类由上月的18.3%大将至12.1%，汽车消费由上月9%降至6.9%。
          消费增速出现大幅回落，主要受中央政府大力反腐与提倡节俭等影响。另一方面，消费变化通常滞后于经济，去年经济增速回落历史地位使得消费将有较大压力。从投资增速推动力来看，经济复苏引擎或将减弱，同时反腐政策或进一步影响消费增长，未来消费增长仍有一定的压力。
        二、受春节因素和基数效应影响，进出口增速显著分化
          1-2月进出口同比增长14.2%，较12月上升4个百分点。其中出口增长23.6%，较12月明显上升9.6个百分点，进口增长5%，较12月回落1.1个百分点，贸易顺差441.5亿美元。出口：基数效应和外围转暖推动出口显著增长        2月出口受春节因素影响下继续环比下滑，但同比依然维持在21.8%的高位。出口的同比改善受益于外围基本面趋稳和基数效应。从主要贸易对象来看，对美、欧出口增速分别回升1和11.3个百分点。对欧盟出口增速回升主要是因为2011年四季度至2012年一季度欧债危机由边缘国家向核心国家传导，拖累我国对欧出口。未来我国出口仍受制于欧美经济复苏力度和进程，短期内增长力度仍有限。
                进口：产出和库存行为不活跃
                2月进口增速明显回落。从商品类别看，主要商品进口金额全线负增长，其中大豆、铁矿砂、原油、成品油、汽车和汽车底盘等对进口拖累较多。铁矿石与原油进口均量价齐跌。这与1-2月工业下滑相吻合，同时预示3月前产出与库存行为可能并不活跃。
        三、PPI回升力度有限，CPI受季节因素影响大幅上涨        CPI:季节因素推动大幅上涨
        2月CPI增长3,2%，高于市场预期的2.9%，环比上涨1.1%。其中食品价格环比上涨2.7%，连续3个月大幅上涨，主要是其后与春节因素有关。
        非食品环比增长0.2%，比上月回升0.1个百分点。整体来看，春节错位，节日消费以及阴霾天气等是导致CPI同比大幅上涨的主要原因。但肉禽及其制品涨幅收窄，蔬菜上涨明显放缓，而且央行已经明确通过公开市场操作等有效的货币政策，来完成抗通胀目标，货币宽松程度有限；另一方面，美联储提前终止QE预期出现，原油上涨动力有限，短期内输入型通胀较小，未来CPI反弹或将有所减缓。
                  PPI:上涨动力略显不足
        2月PPI同比下降1.6%，与上月持平，环比上涨0.2%。其中生产资料价格下跌2.4%，原材料价格同比降幅加大，较上个月下降0.4个百分点，黑色金属、化工原材料降幅有所收窄，显示上游需求充足，生活资料价格同比上涨0.7%。可以看出，受制于去产能需求，工业复苏力度有限，PPI上涨动力略显不足，未来仍将维持缓慢复苏的态势。