宏观经济跟踪1-2 月工业企业利润同比增长17.2%,但利润率仅5.18%,远低于去年全年,宏观经济复苏与微观企业业绩脱钩明显,内需回升动力依然不足;同期国有企业利润恢复正增长,但中央和地方国企分化、国企与民企的资源占用、经营效率分化正在扩大;3 月中下旬食品价格继续持续下降,尽管上周后期价格有小幅回升,但对3 月份CPI无影响;发改委调降国内成品油价格并调整定价规则,未来油价变化更加频繁,但未公布定价公式和调价触发条件,人为操作空间仍存;央行连续六周资金净回笼,季末资金面平稳,外汇占款持续增长是主要原因;四月份资金面能否延续宽松格局取决于一季度经济数据,若印证我们关于经济回升动能疲弱的观点,则四月资金面将有所收紧;银监会连续发文规范理财产品和农村金融机构投资,我们预计后续还将有旨在压缩影子银行、归理融资平台风险的政策出台;塞浦路斯重组银行获得欧盟救助,10 万欧元以上的存款损失达到60%,超市场预期;美国经济数据向好,证实经济动能重拾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
市场舆情跟踪 上周央行表示,已与南非储备银行签署银行间债券市场代理投资协议;此外金砖国家将同意就设立开发银行展开进一步的合作。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上周中国国务院承诺,将继续推动利率和汇率市场化。上周银监会警示九大行业五类企业风险,整肃理财市场。上周上交所发布通知,将为证券公司次级债券提供转让服务。上周国务院办公厅发布通知,其中要求2014 年6 月底前,出台不动产登记条例,并出台并实施信息网络实名登记制度。
债券一二级市场回顾 上周央行进行了两次共计 620 亿的28 天正回购操作;公开市场正回购到期50 亿,无央票到期;也无逆回购到期;上周公开市场净回笼资金570 亿;央行已连续6 周通过公开市场回笼资金。一级市场方面发行尚可,上周发行及增发了6 支金融债,无国债发行;信用产品方面,短融及中票发行均较活跃;城投债发行较一般,总计发行了159 亿的9 支城投债。二级市场方面,银行间资金资金价格涨跌互现;国债及金融债市场交投尚可,市场略有走强;央票市场交投相对清淡,市场利率涨跌互现;利率互换市场报价略微下调;短融及中票市场交投相对较活跃,市场有所走强。