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富瑞特装研究报告:广证恒生-富瑞特装-300228-业绩靓丽,2013年继续高速增长-130329

股票名称: 富瑞特装 股票代码: 300228分享时间:2013-04-01 16:11:25
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 周娅,戎毅仁
研报出处: 广证恒生 研报页数: 10 页 推荐评级: 谨慎推荐(首次)
研报大小: 666 KB 分享者: chu****en 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事件:
        3  月27  日公布2012  年年报:公司2012  年实现营业总收入12.45  亿元,同比增长54.83%;营业利润1.27  亿元,同比增长55.81%;归属上市公司股东净利润1.14  亿元,同比增长62.13%;基本每股收益为0.85  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评摘要:
        受益于LNG  产业高速发展,收入大幅增长54.8%
        我国LNG  产业正处于黄金发展期,LNG  公交车和重卡的推广带动了LNG  车用瓶及供气设备的市场需求,公司2012  年收入大幅增长54.8%,增速连续两年保持在50%以上。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2012  年,公司核心产品低温储运应用设备和储罐设备分别增长57.7%、67.1%;LNG  车用供气系统、撬装式LNG汽车加气站销量国内领先;速必达产品目前已在华东华南等地投入示范应用超过50  套,市场拓展势头迅猛。
        毛利率稳步提升,管理费用及资产减值损失侵蚀部分利润受益于下游需求旺盛和规模效益进一步释放,再加之钢材等原材料价格处于低位,2012  年公司各项产品毛利率均有不同程度提升。其中,低温储运应用设备毛利率提升2.2  个百分点,储罐设备和换热设备毛利率分别提升8.7、7.1  个百分点。
        同时,由于公司规模扩张,期间费用也大幅攀升。2012  年公司产品研发费用、股权激励费用及员工工资均大幅增加,管理费用同比增长73.9%、管理费用率增加1.68  个百分点。此外,由于计提大额存货跌价准备,公司资产减值损失大幅增加1782.2  万元、占利润总额的13.36%。
        

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