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中联重科研究报告:东兴证券-中联重科-000157-2012年年报点评:盈利能力下降,关注毛利变化趋势-130329

股票名称: 中联重科 股票代码: 000157分享时间:2013-04-01 14:23:31
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 韩庆
研报出处: 东兴证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 385 KB 分享者: wan****974 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        毛利率减小导致4季度净利润同比大幅下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司4季度单季实现营业收入89.62亿元,同比减少31.66%;  实现净利润4.02亿元,同比减少81.55%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)结束了之前逆市增长的态势,公司业绩4季度出现明显下滑。原因主要来自三方面:一、受商品房新开工面积下降的影响,泵车4季度销售大幅放缓,导致收入减少;二、产品销售结构中,毛利率较低的搅拌站、搅拌车、起重机械及土方机械占比提高,从而影响整体毛利水平;三、市场竞争加剧,主力的泵送产品价格松动,毛利率下降。  主要产品市场占有率进一步提升。公司2012年通过采取较为积极的销售策略,使得主要产品的市场占有率进一步提升。混凝土机械方面,公司泵车产品市场占有率较  2011  年明显提升,根据上牌数据统计,  公司2012年泵车市占率达到48%,比2011年时提高了11个百分点,基本与竞争对手持平。另外,搅拌车、车载泵、搅拌站三大产品行业市场占有率也达到全国第一。需注意的是,公司混凝土机械市占率提升的同时,毛利率却在下滑。起重机械方面,公司塔机国内市场占有率稳居行业榜首,履带吊产品实现国内销售额第一。土方机械方面,公司推土机国内市场占有率跃居行业第二。  

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