积极因素：
　　量能主导凸显核心内涵优势，同城加密主导外延方向。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】按照"与“大地产商、大百货”合作"的战略思路，2012年公司新开门店47家（关闭2家），少于11年2家，略低于年初50家开店计划，但净增幅仍远超可比超市类企业，门店总数达到了249家。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）单店面积从去年的7696平米扩大至8251平米，已签约未开业门店114家，主要集中在老区和新区，重庆22家、福建16家，河南15家，四川13家。从量与价的贡献匹配看，12年日均有效客流138万人次，同比增长24%，高于11年6个百分点，弱势消费环境下，刚性生鲜消费的拉力明显；整体同店6.5%，高于去年CPI的整体低位水平，量能主导凸显了公司核心竞争力的进一步强化。从区域布局来看，次新区域苏皖和北京的收入权重已经达到22%，苏皖地区（1.63%）和河南地区（8.64%）毛利率不同程度的大幅提升无疑成为亮点，而两大成熟区域重庆、福建的合计毛利权重仍近80%；已签约门店跨16个省份，其中14个省有已开业门店，包括新进入的四川省和浙江省。从开店的分布来看，重点还是集中在老区，福建和重庆各开店7家。北京和江苏也在加速布点，分别开店5家。2011年新进的7个省份和2012年新进的浙江省增长迅速。从收入渠道来看，基于品牌优势和集客优势的转租收入在11年56%的高基数之上大幅上升76.8%，高于租金物业费整体支出增幅，一定程度屏蔽了部分租金成本，该项业务收入占比为1%，随着单店大型化趋势的演进，提升空间较大。从业态划分的可比口径来看，卖场无论是门店绝对数量（125家）还是销售占比及增幅均高于整体水平（同店7.01%、11年14.73%），而大卖场虽然在增量上难以匹敌其他细分业态，但其面积占比已经略超卖场也同时是转租收入提升的重要平台，有望成为公司未来的主力军（同店4.87%、11年12.64）；另外BRAVO精致超市作为次新业态，可比收入增幅较大为54.1%。