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招商银行研究报告:群益证券-招商银行-600036-年报点评:业绩增长稳定,息差收窄得到控制-130329

股票名称: 招商银行 股票代码: 600036分享时间:2013-04-01 13:52:56
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 谢继勇
研报出处: 群益证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 买入
研报大小: 224 KB 分享者: liu****ao 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  年报点评:业绩增长稳定,息差收窄得到控制
  招商银行2012年实现营收1134亿元,YoY增长17.9%;实现净利润453亿元,YoY增长25.3%,与业绩快报相一致,略好于我们之前的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】收入增长主要是是资产规模提升和中间业务收入增长贡献,拨备增幅较小导致净利润增速高于营收。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司息差表现在4Q已经企稳回升,未来零售业务优势保持,预计2012年仍可保持12%左右的增长。
  营收稳定增长,非利息收入占比提升。公司2012年实现营收1134亿元,YoY增长17.9%。其中,净利息收入占比为77.9%,较上年下降1.41个百分点;中间业务占比持续提升,其中,手续费和佣金净收入占比17.41%,增加1.16个百分点,主要来自零售银行业务贡献。年末生息资产规模和贷款余额分别增长22.76%和16.16%,略快于行业平均水准。
  

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