投资要点
        业绩基本符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】12  年公司营收128.7  亿元，同比增长17.2%，实现归属净利11.3  亿元，同比下滑73.5%，对应全年每股收益0.18  元，业绩符合市场预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）4  季度单季实现收入42.4  亿元，同比增长26.7%，单季亏损7  亿元，  对应单季EPS-0.11  元。受钓鱼岛事件影响，广丰广本等关联企业贡献的投资收益大幅下滑，导致公司净利润下滑明显。    成本控制良好，毛利率提升。12  年毛利率同比2.3  个百分点至8.1%，主要原因是去年4  月份上市的传祺GS5  全年获得2.3  万销量，导致收入同比上升17.2%，主要成本原材料增长13%，小于收入增幅。费用率同比提升0.7  个百分点，基本稳定。  
          钓鱼岛事件拖累广丰广本投资收益。投资收益方面，12  年广丰广本实现销量分别为25  万、31.6  万辆，同比分别下滑8.9%及12.7%。凯美瑞、汉兰达、雅阁、锋范等主力车型的销售受中日关系影响明显，9  月份后月均销量较事前出现20%以上降幅。12  年广丰广本实现收入分别为453.2  亿、433.1  亿元，  同比分别下滑10.9%、13.2%，导致全年投资收益同比降43.1%至26.4  亿元，  直接拖累合并业绩出现下滑。    应收款下降，现金流改善明显。12  年公司实现每股经营性现金流入0.15  元，  较上年净增0.19  元，应收款回收较好导致现金流改善明显，12  年期末应收款总额19.1  亿元，较年初下降9.6%，期末存货14  亿元，较期初下降9.1%。    13  年公司盈利有望改善。现阶段日系列车需求同比有所改善，预计广丰、广州本销量13  年将提升，13  年广汽三菱有望盈利，广汽菲亚特亏损将同比减少，本部乘用车也有望随着销量规模提升而减亏，13  年公司盈利将得到改善。