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同洲电子研究报告:申银万国-同洲电子-002052-一季度预告点评符合预期,维持“增持”评级-130401

股票名称: 同洲电子 股票代码: 002052分享时间:2013-04-01 11:49:07
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 郭鹏,张建胜
研报出处: 申银万国 研报页数: 3 页 推荐评级: 增持
研报大小: 196 KB 分享者: 人生****此 我要报错
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【研究报告内容摘要】

公告:公司预计一季度归属于上市公司股东的净利润盈利为390~480  万,同比增长101%~148%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          一季度符合预期,高增长缘于去年低基数。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)由于一季度向来是公司出货量淡季,且全年的费用分摊相对刚性,因此每年的一季度为净利的相对低点,且波动较大。
        因此,公司一季度净利的大幅增长主要缘于去年的低基数,我们维持公司全年同比增长18%的预测。
              资产负债率%  59.36
        总股本/流通  A股(百万)  342/260流通  B  股/H  股(百万)  -/-一年内股价与大盘对比走势:
          公司  13  年的主要看点在于智能电视一体机,供应链与品牌的短板正在改善。随着智能电视在互动功能上对运营商依赖度的提升,智能电视一体机会成为现有电视机产品形态的一种重要补充,运营商定制市场未来也会成为电视机销售渠道的重要组成部分。根据媒体报道,在3  月下旬的CCBN  展上,公司与冠捷科技合作推出了飞利浦品牌的广电定制电视,因此我们认为公司在智能电视一体机业务上最弱的两项短板(供应链、品牌)正在改善。同时,公司在智能电视一体机的优势仍可发挥:(1)长期积累的广电运营商资源及中间件、软件平台优势,这可以转化为“套餐式捆绑销售模式、更低渠道费用”两大优势(2)如同步映像等视频处理相关技术优势提升用户体验满意度。

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