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研究报告:招商证券-台港澳电子剪报-130401

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-04-01 11:25:04
研报栏目: 港美研究 研报类型: (DOC) 研报作者:
研报出处: 招商证券 研报页数: 126 页 推荐评级:
研报大小: 237 KB 分享者: sam****36 我要报错
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【研究报告内容摘要】

    「郭氏新政」败走  金融救火指挥官上场  肖钢接掌中国证监会后的新挑战  
       接替「叫好不叫座」的「铁血主席」郭树清,肖钢成为中国证监会新任主席。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对于历练完整、战功彪炳的肖钢来说,眼下的挑战,是如何在延续中国证券市场改革路线之中,找到提振股市之道。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
       撰文·乾隆来
        三月,大陆人大、政协两会结束,所有中央领导班子正式接任,随即宣布「证券沙皇」──  掌管每天约新台币一兆元交易的中国证券监督管理委员会党委书记、主席郭树清,改调任山东省委书记,原职由中国银行董事长肖钢接任。
        肖钢与郭树清,都是现今大陆金融领导层中,最勇于任事的头号战将。郭树清是杀开血路搞改革的「铁血主席」,肖钢则是弹无虚发的「全垒打王」。三月十七日宣布两人交接之前的一个月内,深、沪股市竟然有八个交易日出现二%以上大涨大跌的巨幅震荡,「证券沙皇」的更替,深深影响着全中国一亿两千万股民的荷包。
        中国证监会从一九九二年十月正式成立至今,二十年的时间内共有七位主席,郭树清是其中最锐意改革、却也是短命的一位,在位仅有五○六天。
        在郭树清一年多的任期内,推出了七十几项重大的政策改革,从惩处内线交易、整顿上市公司假帐恶习、引进中长期资金、提高上市公司股息,并且同步在证监会内部进行主管轮调,这些被统称为「郭氏新政」的革新,招招打中利益纠缠、作手庄家充斥的沪深股市要害。
        「坐在火山口」的证监会主席郭氏新政的主轴,就是要将「政府圈钱、经理人内线、散户短炒」的大陆股市,扭转成为欧美结构均衡、讯息透明的长期投资市场。郭树清高举三种武器:「一把火烧向制度改革」、「一面旗宣导价值投资」、「一柄剑斩向内线交易」,一次全面开战的勇气,堪称空前。
        然而,证监会主席一向被大陆媒体用「坐在火山口」来形容,利益团体盘根错节,各省上市公司股价涨跌关系着领导的官运,中央更将股市作为政策操控最便利的工具,长期投资与资讯透明对于大陆股民来说,就是不如股价上涨来得实惠。
      大陆媒体喜欢用指数涨跌来总结证监会主席的成绩,用这个标准看,郭树清是失败的。郭树清上台时上证指数二四七三点,三月十七日下台当天收盘二二七八点,任内指数下挫八%,最低还曾经来到一九四九点,创下五年空头市场的新低纪录。郭氏新政叫好不叫座,若不是他后台够硬,否则绝难全身而退。
        与高举改革大旗的郭树清截然不同,新接任的肖钢,则是大陆金融领导班子当中,战功最彪炳的全垒打王。
        一九五八年出生,今年五十五岁的肖钢,一九八一年湖南财经学院毕业后,进入中国人民银行,曾经创下央行系统最年轻的局级干部、金融系统最年轻的副部级干部、中国国有五大银行最年轻的一把手高速升官纪录。肖钢在三十六岁就担任中国外汇交易中心总经理,还担任过计画资金司司长、货币政策司司长,四十岁就已经完成总经研究、货币、外汇、参与中央决策等历练,坐上人民银行副行长大位。
        成功化解多次中国金融灾难肖钢不只会做官,大陆过去每次碰到重大的金融灾难,都派肖钢担任第一线的救火指挥官,肖钢也都能戏剧化地击出逆转胜的全垒打,战绩彪炳。放眼大陆一线金融官员,可说无人能出其右。
        九二年邓小平南巡之后,广东成为中国经济扩张的火车头,外资金融机构捧着钱在广东找案子,直属广东省政府的广东国际信托投资公司,很快就成为外资拚命注资的标的。不过,九七年亚洲金融风暴爆发,香港股票与房地产大跌,外资狂抽银根,广东国投不良资产比率高达五○%,泡沫瞬间破裂,广东欠债的债主,牵涉到一百三十几家国际最主要的大银行。

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