投资建议：
        莱宝高科（002106）公布年报，2012  年实现销售收入12.1  亿元，同比下降2%；归属于母公司的净利润1.4  亿元，同比下降69%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全年每股收益0.23元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为随着OGS  产能逐步释放及良率提升，将对公司的未来业绩产生积极影响，公司业绩在2013  年有望逐步走出低谷。我们预计公司2013-2014  年净利润为4.05  亿、6.20  亿，EPS  为0.57  元、0.88  元，目前股价对应PE  为41.82  倍、26.83  倍。给予公司“推荐”的投资评级。
        要点：
        营业收入同比持平，盈利能力下降。莱宝高科（002106）公布年报，2012  年实现销售收入12.1  亿元，同比下降2%；归属于母公司的净利润1.4  亿元，同比下降69%。全年每股收益0.23  元。公司毛利率25.38%，同比大幅下降，主要由于模组项目投产后大幅拉低盈利水平，同时2012  年资本开支大幅增加导致相关费用快速上升。
        触摸屏收入下降。2012  年受市场竞争加剧、部分主要客户业务向产业链上游延伸并加大自制比例、释放自身产能等因素综合影响，公司触摸屏产品订单量及售价出现较大幅度下降，设备产能利用率较低。同时，公司降低了触摸屏产品出货比例转而销售模组成品，2012  年触摸屏产品合计贡献收入约3.48  亿元。
        模组产品和OGS  逐步贡献业绩。2012  年第四季度公司实现收入3.4  亿元，环比增长26%，主要由于模组出货量增加以及OGS  实现部分达产，收入占比大幅提升。截至2012  年底，“深圳莱宝光电”已具备月产160万片触控模组的产能，金徕公司已具备月产120  万块的产能，光明二期项目部分设备已实现小批量生产，预计2013  年2-3  季度可实现规模化量产。
        2013  年1  月重庆莱宝签订购买G5  镀膜及光刻生产线设备合同，预计2013年8  月起，重庆莱宝可具备5  万片/月OGS  产能；2013  年12  月底前，可具备10  万片/月OGS  产能。
        国内触摸屏行业龙头，研发实力出众。公司是国内触摸屏行业龙头，相比于国内触摸屏行业竞争对手，公司在触摸屏技术研发上量产时间早、进入苹果iPhone  供应链以及国内多个知名厂商供应链，良品率优于同行。公司也是国内最早布局下一代触控技术OGS  的厂商，已取得多项技术专利，在业内具有较大的技术领先优势。
        业绩在2013  年有望逐步走出低谷。2012  年，受到主要客户订单量及产品价格大幅下降影响，公司触摸屏产品业绩出现下滑。公司重点加强模组项目和OGS  项目建设，通过销售模组产品已在国内外知名整机客户资源开发方面取得突破性进展，同时OGS  产品自9  月开始小批量出货，随着OGS  产能逐步释放及良率提升，将对公司的未来业绩产生积极影响，公司业绩在2013  年有望逐步走出低谷。
        风险提示：OGS  项目建设进度低于预期，产品价格竞争加剧