行业
        1.  房地产各地细则点评：贯彻保持一致，二套住房贷款留为后手
        主要观点：从六个城市出台的实施细则情况看，基本上是以贯彻国务院新六条的内容为基调，但征收20%的转让所得税的具体操作还需要税务部门出台明确的操作规范。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】第二套住房贷款的首付比例和和贷款利率作为深调的内容留为后手。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）出台的新建商品住房价格控制目标与去年相比的一个明显特点是去年多与GDP  增长挂钩，今年全部与收入增长挂钩。预计2013  年房价总体仍是上升趋势。我们认为虽然主要城市的调控细则落地有利于房地产股的反弹，但各地细则只是基本落实国务院新六条的相关要求，第二套住房贷款的首付比例和贷款利率的政策仍作为未确定的因素仍对市场产生较大的负面压力。另外20%的转让所得税具有很大的税收杠杆作用，今后政府仍可通过加大转让所得税征收比例来深调房地产市场，房地产股短期上升也缺乏强劲动力，主要表现为一个反弹修复行情空间不是很大。我们强调房地产行业内企业已出现分化，不少好企业已顺应了调控并从调控中逐步走了出来，企业分化中“一高一低”类公司的增长更为确定。我们建议对房地产股的投资应轻行业重个股，中长线积极关注招保万金中荣和南国臵业、建发股份和金科股份。
        2.  工信部专家对于通信行业热点问题的一些核心观点：
        事件：近日我们与工信部的相关专家对于通信行业的热点问题进行了深入的沟通，总结专家观点如下。
        主要观点：
        首先是4G  方面。目前建网方式还没有定论，60%左右的可能是三家运营商均将获得TD-LTE  的频谱，其中移动将建立全国大网，联通和电信在各自薄弱地区建立区域性的TD  网络，同时两家将获准建立FDD  网络；30%的可能移动取得TD  全国大网，而联通和电信各建半张FDD  网络；而不发FDD  牌照或电信、联通同时建立全国性网络的可能性不大。从网络覆盖角度来说，北上广深这类顶级城市如要满足类似现在3G  的无缝体验，则最少需要1.5  万个4G  基站，其他一线城市需8000-1  万左右，按照一个基站15  万左右计算，一张全国性的4G  网络投入在1300-1500  亿。与3G  投资先高后低的情况不同，4G  的投资应该是以波段性上扬为特点。至于牌照时间点，最乐观的估计应该在今年年底。如果参看当年3G  发牌的情况，如果年内经济情况恶化到上层无法容忍的地步，则有可能提前。从三大运营商目前的情况来看，即便是同时发牌，移动也将领先其余两家半年左右的时间。从金融投资的角度看，具备综合解决方案的设备提供商以及在细分市场中份额较大的企业将在4G  中收益较为明显。
        其次是光纤宽带方面。运营商的动力明显不足，因为投资巨大且收益太小（升级了光纤也不可能对客户额外收费），参看中国电信2012  年的年报就能看出，对于光纤宽带的投入对其业绩拖累及其明显。所以目前光纤宽带需要政府投资，而“宽带中国”战略迟迟的不推出，导致市场热度下降。目前战略还在修改中，主要是中央对于工信部测算的政府投资额300-500  亿不太满意，认为这样的投资额太小（从行业角度来看这个数字是够的，但上层有可能更多的在考虑拉动内需等问题）。目前战略何时能够出台还没有定论。从投资逻辑来说，光纤宽带领域是具备长期的投资价值的。在运营商不愿布网的不赚钱的地区由政府出资公益性的建设，将会解决运营商动力不足等问题，相应的相关上游企业也将持续受益。
        最后是移动转售和由此引申出的虚拟运营商的问题。去年下半年各个厂商就得到了消息开始准备，但是从年底工信部发布的征求意见稿来看确实让人大跌眼镜。对于不掌握网络资源的虚拟运营商来说，从国外的经验来看，政府监管部门应该为这些企业承担更多的工作和提供更多的便利。而征求意见稿则要求各个有意愿的企业首先与运营商沟通，要求将包括号段、资费方式、分成模式等众多方面一一与运营商沟通完成后才能在工信部备案审核，这实际上是先后顺序的错误，也是工信部在去年允许民资进入电信业的一脚油门后的一脚急刹车。从目前情况可以预见到第一批拿到牌照的将以渠道商为主，相当于三大运营商的代理，唯一区别在于今后可以贴牌。之前业界一直看好的二六三公司，由于对此次政策不满、认为对于自身没有保障，并没有报名第一批移动转售。
        结论：4G  投资将呈现波浪式的上扬，具备综合解决方案能力的设备提供商以及在细分市场中份额较大的企业将在4G  中受益明显。光纤宽带方面有待“宽带中国”战略的落地，政府投资将起到主导和带头作用，相关的上游企业值得长期关注。移动转售政策如不做出调整，将对行业没有实际意义，渠道商为主的厂商进入运营市场将不会对通信行业带来任何利好。建议长期关注：中兴通讯、烽火通信、日海通讯、信维通信、大富科技、东方通信和梅泰诺。