增长稳定  通胀回落—2013  年3  月份主要经济数据预测及政策分析预计  1  季度GDP  增长8%，虽然工业领域表现偏弱，但房地产销售的向好有望带动第三产业的发展。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3  月CPI  回落至2.5%，物价涨幅的回落将降低市场对于通货膨胀的担心。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）出口和进口增速预计分别为10.2%和11.9%，前两个月出口超预期的好，与外围经济基本面的表现有所差异，预计3  月份开始也逐渐回归正常。受房地产和基础设施投资带动，3  月投资累计增速预计为21.3%。人民币信贷为9300  亿元，M2  增速回落至14.2%。由于人事换届、闰月、冷冬等因素，决定了1  季度经济数据会比较平淡，但2  季度才是关键。（详见正文）差异化调控格局延续
        最近  2  日，北京、上海、深圳、重庆等地陆续出台了国五条细则，公布了各地房价控制目标及限购、税收、信贷、土地供应、保障房等方面的调控细则。
        政策符合预期，税收调控表述含糊，限购限贷呈现差异化格局，北京等一线城市相对严格，重庆、济南、合肥等地以延续原有政策为主。1）各地细则中，房价控制目标大多设定为不超过“同期城镇人均可支配收入实际增幅”，而市场普遍关注的个人出售房屋的所得税计征问题缺乏具体说明，普遍只表示“严格按规定执行”或未涉及
        通宝能源(600780)深度研究：两大集团战略重组  打造煤电气综合能源平台我们认为山西国电、煤炭运销两大集团重组将为公司带来巨大资产注入空间：山西国电集团控股的规划电力装机规模420  万千瓦，煤炭运销集团规划煤炭产能1.06  亿吨，两集团还拥有较多城市燃气及煤层气优质资产，未来作为晋能集团（筹）下属唯一综合能源上市平台，目前不足80亿市值的公司未来成长空间巨大。
        考虑此次重组方案，我们预计公司  13-14  年EPS  分别为  0.53  元、0.58元/股，对应当前PE  水平12.6  倍。（详见正文）