事件
        公司公布年报：2012  年公司实现营业收入为21.12  亿元，同比增长31.32%；归属于母公司所有者的净利润为4.29  亿元，同比增长42.88%；基本每股收益为0.86  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评
        业绩略超预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司主营业务固废处置系统集成相关业务增长，其中固废处理工程市政施工同比增长35.4%，固废处理设备安装同比增长22.4%，毛利率提升7.4  个百分点；同时销售成本和期间费用同比都出现下滑，使得公司净利润涨幅高于营业收入增长。
        配股融资成功改善现金流。公司拟按照每10  股配售3  股的比例向全体股东配售，预计可配股份数量为1.49  亿股，募集资金不超过19  亿元，使得公司筹资活动产生的现金流量净额同比增加660.75%，将满足公司业务快速增长对资金需求，并改善公司负债率，降低融资成本。
        获取订单能力强劲，完善产业链。报告期内，公司在城市生活垃圾、餐厨垃圾及再生资源利用领域项目有进一步突破，陆续取得了了重庆开县、黑龙江双城市、江苏涟水县、河北巨鹿县、吉林德惠市、山东沂水县等区域的生活垃圾特许经营许可，取得安徽省淮南市餐厨垃圾的特许经营许可，进一步完善固废业务产业链。同时公司将通过收购危废类项目，实现在危险废弃物处置项目运营业务链的进一步延伸。
        设备制造将成为新增长。十二五期间固废处理行迎来高速发展期，而对相关设备需求优先受益，所以报告期内公司所属湖北合加环境设备作为目前国内最大的环境设备制造基地，加强关键设备研发和制造水平，积极进行设备市场的开发，经营业绩取得快速发展，营销渠道在进一步拓展及建议中，该块业务将成为公司新的增长。
        投资建议：预计公司2013-2014  年实现每股收益分别为0.93  元，1.21  元，2013  年固废行业进入十二五规划中期，将迎来较快的增长，公司拥有大量固废处理BOT  项目储备，维持“强烈推荐”评级。
        风险提示。固废项目进展缓慢；应收账款占比较大带来坏账风险。