我们认为，下半年从紧的货币政策面临松动的压力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我国沿海地区的“外向型”企业，在本币升值和银行收紧信贷的“内外夹击”下，企业的利润空间受到严重挤压，一些企业的生存已难以为继。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）首先，银行信贷紧缩，致使本来就存在贷款难、担保难的中小企业融资更加困难。今年浙江省工行、农行、中行、建行新增贷款由2007  年的1487.27  亿元缩减为1093.69  亿元，减少了四分之一。在中长期贷款中，技术改造贷款占比已从2000  年的16.09%下降到2007  年的0.97%，下降了15.12  个百分点。其次，人民币不断升值对出口企业造成的压力越来越大。今年以来，浙江省规模以上企业的主营业务利润率只有3.81%。
存款准备金率将继续上调，但空间有限。上调存款准备金率仍然是吸收流动性、抑制通胀的主要手段。面对流动性过剩持续存在的局面，存款准备金率仍有继续上调的空间，预期到2008  年底存款准备金率高点在20%左右。价格工具中汇率政策将发挥更大作用。进一步发挥汇率在调节国际收支、引导结构调整、提升经济平衡增长能力及抑制物价上涨中的作用,增强货币政策的自主性和有效性。汇率形成机制的进一步市场化，是东亚一些国家和地区在出口导向模式导致一些严重问题以后总结出来的一个很重要的教训。我们预计，2008  年人民币对美元升值幅度、对一篮子货币升值幅度、汇率浮动区间都将加大。我们认为，未来一段时间人民币将继续升值，  2008  年下半年人民币对美元升值的空间为3%左右。