上半周在地产和金融带领下，市场出现了难得的如虹涨势，沪市成交金额出现久违了的千亿水平，市场信心有所修复，对中级反弹开始抱以期待，但下半周随着强势板块农业、奥运、地产走软，指数出现调整，市场悲观情绪又占了上风。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近半年以来，市场情绪犹如三月的天气，忽上忽下，多空之间的转换往往只有几天时间，但这也不难理解，八个月时间上证指数近60%跌幅，难免有抄底抢反弹的冲动，所以一涨就觉得反弹来了；但连续八个月的下跌，估计市场已经没有了坚如磐石的意志，所以也难免市场稍一风吹草动觉得新一轮的下跌又要开始了。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
作为理性投资者，或者说希望超越这个市场的投资者，显然，其操作思路不能随着市场情绪波动，判断本周走势的关键因素在于搞清楚本次反弹的原因。诚如上期周刊《寄望政策救市》的标题，上周市场反弹的根本原因是对宏观调控放松的预期，随着温家宝总理、李克强副总理等国家领导人近期在全国各地的密集考察、调研，市场普遍认为，本周末召开的中央经济工作会议将会调整宏观调控政策，货币政策可能会放松，增加信贷额度，提高出口退税政策等。由于本轮幅度达60%的调整受宏观调控影响至深，因此，在宏观调控将放松的预期下，市场出现反弹自是必然的，同时对调控最敏感、影响最深的金融和地产板块在上周有良好表现也是不难理解。就本周而言，我们认为在中央经济工作会议结束前，市场可能不会有太大的问题，激进型投资者可以适量参与，但要提醒注意控制仓位和见好就收。
但这波反弹能持续多久，有多少空间，这更为重大。决定当前市场中长期走势的关键因素仍是宏观经济，预期中的宏观调控放松只是证券市场的短期影响因素。宏观调控放松能否改变宏观经济的中期趋势，我们并不乐观：通胀问题一直是各国经济的首要问题，原油、电力、大宗商品因素周刊已经提了多次，粮食问题我们更为担心，因此，对市场认为下半年的通胀会舒缓的观点我们并不认同，相反我们认为下半年通胀可能呈现前低后高趋势；房地产也是个很严峻的问题，上周数据显示，2008年上半年的房地产成交量已经降到了1997、1998年的水平，这意味着这两年开发的很多房子没有卖出去，很多地产公司的资金链随时面临着断裂的危险，银行地产唇齿相依，如果地产出问题，银行日子也不会好过，银行业情况似乎又可以进一步认为整个经济不容乐观。其实，对宏观经济的判断我们可以有另外一个角度，在通胀问题依然严峻的背景下，如果真的出现预期中的调控放松，这说明宏观经济除了通胀问题外，其他的问题也很严重。
对宏观经济作了这么多铺垫，我们对市场中长期走势的看法应该也很明朗了，市场中长线走势仍充满着不确定性，仍面临着很大挑战。如果市场能延续上周的反弹趋势，这可能最好的逢高减磅机会。多保留现金，等待下一次机会的来临，上期的这句话我们继续引用。
中报已经拉开帷幕，这有利于我们进一步看清市场的面目，但对市场研判和操作策略来说，重要的是提前了解中报业绩的趋势。本期周刊《放缓迹象明显，中报行情或将暗淡》一文分析了一季度业绩情况，并对中报业绩进行了预测，结果显示比市场普遍观点更为悲观，除掉近两年来首发上市的相关公司，794家样本在08年一季度的净利润增幅居然是负值，与全部上市公司一季度业绩30%左右增长是个迥然不同的结论，中报业绩也不值得乐观，下半年受油、电提价因素影响更不乐观。《放缓迹象明显，中报行情或将暗淡》很值得一读，这有利于更好地理解市场环境。