从2001 年以来的数据看,年报披露期间出现上涨的现象较为普遍。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】究其原因是和分配有很大的关系。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)一般情况下,上市公司年报实施分配的比例占到当时上市公司总数的50%左右,而半年报的情况则迥异。除了2001 年半年报以外,其余年份的半年报分配比例都未超过4%。
不过,历史上看,如果年报披露期间行情较差,则半年报披露期间则有走好的可能。如2004年年报在2005 年1 月至4 月披露期间,大盘累计下跌了8.48%,而2005 年7 月、8 月公布半年报时累计上涨了5.84%。2007 年年报在2008 年1 月至4 月披露期间,大盘累计下跌了30.44%,在2008年半年报披露期间则存在友好的可能。
另外,2008 年上半年A 股市场累计下跌了48%,而美国股市下跌了14%,欧洲和香港地区下跌了20%多,印度下跌了32%,仅有越南股市跌幅超过A 股,为58%。A 股市场成为全球表现第二差的市场,与相对良好的经济基本面情况严重不符。严重超跌,使得6 月底的市场定位水平过低,使得7 月、8 月出现累计上涨的概率进一步增大。
二、半年报行情前稳后弱
沪深证券交易所已经公布半年报披露预约时间表,不妨根据绩优、绩差公司的时间公布情况,判断以下市场热点转换的节奏。我们选择披露预约时间的1607 家上市公司,以这些上市公司的2008年第一季度财务数据(除权摊薄后)、总市值状况和披露时间安排,来对半年报行情的运行节奏进行一下判断。
1、7 月份预约披露年报的上市公司状况
7 月份预约披露半年报的上市公司有194 家,仅占一成多的比例。其中,中旬的有22 家,下旬有172 家,呈现前松后紧的特点。以2008 年第一季度的业绩看,7 月份披露半年报的上市公司中亏损的仅有23 家,所占当月预约披露公司家数的比例为11.86%,负面影响较小。