扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

鄂武商研究报告:东方证券-鄂武商-000501-长期前景看好,价值低估-080714

股票名称: 鄂武商 股票代码: 000501分享时间:2008-07-14 13:05:05
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王佳
研报出处: 东方证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 买入(首次)
研报大小: 290 KB 分享者: hel****12 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  公司未来仍然坚持百货和量贩两大主力业态“双轮驱动”的增长的模式,预计08、09年公司将每年新增百货1-2家,新增武汉量贩超市15-20家,至2011年公司拥有百货门店8-10家,量贩超市超过100家,销售规模都超过100亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  公司利润主要来源门店世贸广场、武汉广场、国际广场位于武汉最繁华的商圈,该三家门店三位一体,且均为自有物业,在品牌和消费群体上形成明显错位,相比其它竞争对手具有较高防御性。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为随着新开店面培育期结束及成熟可比店面维持10-15%的增速,预计08年公司百货业务有望维持25%的内生性增长,成为业绩快速增长的主要动力。
  公司量贩超市经营效益开始逐步提升,未来业绩大幅增长主要源自网点的进一步扩大。我们认为伴随着量贩超市新开店面逐渐成熟及其规模效应的逐渐体现,预计08~09年公司量贩超市业绩有望保持30%以上的增长,成为公司业绩快速增长的另一主要动力。
  08年若公司武汉量贩20%股权和畅鑫物流公司股权收购进展顺利,08年利润将会进入合并报表,预计将会增加08、09年净利润1500万元和1900万元,增厚Eps为0.03元和0.04元。
  公司正着力将武汉国际广场定位于高档奢侈品销售平台,目前已于7-8家世界顶级品牌商如(Gucci,LV)等签订进场合同,且国际广场外观正在按照顶级品牌的要求进行装修,预计09年5月前能够开业。我们认为短期内由于国际顶级品牌议价能力强,且需要一定培育期,因此对公司业绩贡献有限;但长期来看,由于武汉尚未有高档奢侈品的销售渠道,公司将会成为这一领域先入者,伴随世界顶级品牌销售的逐渐扩大及其带来其它顶级品牌的聚集效应,公司在武汉地区奢侈消费份额逐渐提升,公司议价能力也逐渐增长,届时带动公司百货盈利快速增长;同时国际广场定位的提高为武汉广场和世贸广场产品结构的调整提升了较大空间。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com