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济南钢铁研究报告:东莞证券-济南钢铁-600022-调研报告:国内中厚板的领航者-080714

股票名称: 济南钢铁 股票代码: 600022分享时间:2008-07-14 12:55:09
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘卓平
研报出处: 东莞证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 153 KB 分享者: swe****fe 我要报错
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【研究报告内容摘要】

公司目前的钢铁产能是:铁780  万吨、钢870  万吨、材500  万吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】计划08  年产钢材480  万吨,与07  年基本持平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司是国内最大的中厚板生产企业,中厚板市场占有率和产品规模、质量等均在国内首位;2007  年中厚板产量352  万吨,产量占全国中厚板总产量的7.5%。
公司高附加值的中厚板产量占总钢材产量的72%,其中品种板比例高达87.37%,高专板比例占69.57%;公司计划08  年品种板比例在88%以上。结构优化使公司产品竞争力得到提升,产品价格也高于其他钢企同类产品,以船板为例,目前公司船板出厂价为8100  元/吨,高于国内平均价格的300  元左右。
公司面临较大的成本压力,铁矿石80%来自进口,都是长单协议,其中巴西矿占了进口的50%,澳矿和印度矿合计50%;焦炭方面公司及集团能提供70%左右,仍有近30%需要从山西进口。公司上半年生产成本累计上涨了1000  元/吨。
公司主要产品是中厚板,细分类是船用板、容器压力板、锅炉板等,产品定价以市场价为主,通过调研我们了解到公司主要产品中厚板价格走势稳定上涨,年初至今普遍上涨了1500  元/吨,完全消化了成本上涨压力,下半年中厚板价格仍有上涨空间,公司业绩有保障。
公司公开增发不超过3.8  亿股收购济钢集团目标资产,主要包括热连轧轧厂、冷轧厂、动力厂等配套设施,该类资产合计67.36  亿元。拟收购的主要资产热连轧和冷轧盈利能力很强,热连轧设计的产能为250  万吨/年,目前实际已达到300  万吨/年的规模;冷轧生产线设计规模为106  万吨,目前基本达产,运行状况也很好。
公司08  年计划投资18  亿元新建一条中厚板生产线,设计产能为150  万吨,通过实际考察,我们发现该生产线已完成打桩工程,准备进入主体厂房建设,公司计划在09  年1  季度投产,09  年底或2010  年初实现达产。

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