上周市场连续周线反弹,指数涨幅达到6.99%,是周线7连阴后的首个阳线。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全周涨幅靠前的三个行业分别是房地产、有色金属和交运设备,它们的周涨幅都超过10%,此外,采掘、金融、家电、机械等行业指数也跑赢同期大盘涨幅。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
从领涨行业上看,上周市场上涨的技术性特征比较明显,以地产、有色两个行业为例,其领涨龙头保利地产、宏达股份前期跌幅都在80%以上,但公司基本面并没有出现严重问题,股价存在反弹基础。但从这个角度看,市场发展空间是比较有限的。
市场环境仍然处于比较复杂的变化过程,一方面,上半年国内宏观数据陆续进入披露阶段,经济减速趋势逐步加重,而CPI预期回落的同时,PPI则有进一步升高的较大可能性,通胀预期仍不乐观。对于货币当局来讲,紧缩政策是控制通胀(无论何种原因)的首要选择,市场中长期趋势并不乐观;另一方面,国际不利环境也在堆积。在中东局势再度混乱的影响下,原油期货价格再次大幅上扬,突破历史新高,受其影响,美国、欧洲股市明显下跌,通胀与增长的困境仍然对各国政府和投资人形成考验。
不过我们发现,A股市场并没有因为这些变化再次陷入混乱,相反,市场内生性抵抗力逐步显现,可操作性逐步增强。近期市场内涨停个股数量较多,资金活跃,虽然盈利热点大多仍表现为游资炒作的短期化特征,主流机构资金动作仍然萎靡,但我们发现市场继续大幅杀跌的情形也越来越少,这与前期市场有明显不同。
与此同时,在中报业绩公布期间,金融、地产、钢铁等主流蓝筹品种业绩仍有明显大幅增长,主要银行股业绩增幅至少都在50%以上,而景气度较高的煤炭、化工(含部分农业相关公司)板块业绩更有明显上升。在一定程度上,2800点以下位置对应的17倍以下动态市盈率并不是市场能够稳定的合理区间,纠错行情表明市场已经出现一定程度的恐慌和过度反应。