本周开始，各类核心宏观经济数据将陆续公布，如货币信贷数据、各类价格指数、投资、消费和上半年经济运行数据。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从上周公布的数据看，短期中国经济增速明显处于回落中，经济增速回落已成为市场共识。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在此背景下，我们认为政策面存在着由“从紧”政策向“偏紧”政策的转变，短期内在6  月两次提高存款准备金率后，7  月再次提高存款准备金率的可能相对较小，更多的是通过公开市场回笼资金。消息面，近期证监会放慢大盘股上市步伐的意图十分明显。本周资金面虽然面临限售股解禁压力加大，新股发行和公开增发，但整体影响不大。而上周两市的反弹导致市场信心有所恢复。
上周末市场动态估值为17.43x，即使考虑到下半年加息一次的可能，这一估值水平仍然在合理区间底部。因此，我们认为如果财政政策和货币政策在下半年有所松动的话，市场估值水平将向上回归，这将给下半年的市场带来一定机会，我们认为本周市场将在震荡整固中积聚反弹的动能，随着政策预期的兑现，压制市场的最大的不确定的消除，市场将出现趋势性的反弹行情。
板块配置方面，前半周涨幅较大的地产、金融、农业、奥运等板块出现了回落，作为本轮反弹的龙头，这些板块在短暂清洗浮筹之后，后期企稳后有望重拾升势，同时关注受益于通胀下利润分配格局变化的上游和中下游具垄断性质的行业，如煤炭等，回避7-8  月解禁压力较大的金属、非金属制品业。
近期操作策略上，继续关注地产、金融、农业、奥运、煤炭等板块，一旦下周初大盘调整到位，仍将以这些板块为投资重点。