核心观点
1、远望谷主要从事超高频射频识别技术(RFID)开发及相关产品的生产和销售,公司的主要产品为超高频RFID电子标签,产品涉及铁路、物流、军事、烟草等多个领域。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2、从RFID的发展模式来看,由于RFID技术先进,对物流、零售、供应链管理有着提高效率、降低成本的重要意义,未来RFID将会获得更大的发展。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
3、超高频RFID目前在我国的发展较为缓慢,但是由于超高频RFID在技术上更适合物流、供应链管理,因此超高频RFID未来发展的前景巨大。
4、同发达国家相比,我国的RFID发展模式更适合我国的国情,在我国公布了RFID白皮书以及国家标准即将出台的背景下,未来RFID市场将进入高速成长期。同时,在我国目前的发展模式下,闭环应用是我国独特的发展模式,公司在铁路、烟草、军事领域的先入优势和技术优势将随着我国RFID产业的发展得到高速增长。
5、公司在铁路RFID领域拥有完整的产业链,同时公司在铁路领域的先入优势使得公司目前在铁路RFID市场与哈尔滨威克处于寡头垄断的竞争格局,公司在铁路RFID市场拥有约50%的市场份额,未来随着铁路新建历程的增加、原有电子设备的更新换代以及铁路客车潜在的RFID市场,公司的产品需求将进一步扩大。
6、公司目前在烟草领域具有绝对的优势,同时在军事、物流领域也具有一定的先入优势,随着公司多元化战略的发展,公司在烟草和军事领域可能获得更大的市场份额。物流领域的竞争较为激烈,但由于物流领域属于海量市场,因此公司未来的产品也面临着巨大的需求。
7、我们预测公司08-10年摊薄每股收益为0.66、0.98、1.40元。未来三年公司净利润将保持49%的复合增长速度,对应PEG为1.06。我们认为对应公司6-12个月的合理价格为39.2元,给予公司短期推荐-长期A的投资评级。