􀂄  中期业绩快报显示业绩超预期增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】报告期内，公司营业总收入、营业利润和归属于母公司净利润同比分别增长50.04%、93.17%和107.55%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中净利润增速为一季报预增80%-110%的上限，略超我们预期。
􀂄  产能扩充推动销售收入50%增长。冶金齿轮箱技术含量高，保守估计进口占比达50%以上，公司技术国内领先，产品成熟，已经进入进口替代期。募投产能释放后，产能瓶颈逐步消除，充分受益于卖方市场格局，模块化减速电机和大功率重载齿轮箱销量同比均有显著增长。
􀂄  二季度盈利能力环比和同比均大幅提升。业绩快报显示二季度营业利润率达21.8%，相对于一季度14.1%，大幅提升。1-6  月营业利润率同比也多出4  个百分点。主要原因是：卖方市场格局下，具备技术优势的公司具有一定程度定价权，公司产品今年提价5-15%，基本转嫁成本上涨压力。另外，自制件比例上升和产品结构优化对盈利能力提升也有所贡献。
􀂄  所得税税率由33%降至25%，使得净利润增速达107.55%，高于营业利润93%的增速。
􀂄  公司销售收入和盈利能力均呈上升态势，维持“增持”的投资评级。同时维持前期盈利预测，具体情况待中报披露后加以分析。