泰豪科技今日公布三季度报告：2006 年1-9 月份公司累计实现主营业务收入64926.87 万元，主营业务利润3515.14 万元，净利润3459.81 万元，分别比上年同期增长29.10%、14.66%和19.13%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】每股收益0.176 元,略低于我们的预期.收入确认的不均衡导致公司业绩将在年底集中体现：由于泰豪科技的三大产业中,军工产品的结算和智能建筑电气工程结算都有年初下单年末结算的特性,造成了公司历年业绩都有在年末集中体现的特性。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2006 年这一特性仍将延续。并且我们了解到，由于2006 年下半年公司民用电机本部承接了联合国维和部队2.01 亿发电机组供货合同，该笔订单分数次供货，首脾起运发电机组由于外包装与集装箱尺寸相近，在搬运起吊过程中遭到损坏，延迟了该批民用电机收入的确认。因此客观上加强了公司四季度业绩集中体现的特征。公司目前至少还有4-5 亿销售收入尚未结算，因此收入集中在四季度结算
相对影响了三季度增长速度的表现。
费用的支出与收入利润的确认并不完全匹配。三季报显示期间费用比上年同期增加30.67%，其中营业费用比上年同期增加48.18%，主要原因是公司加大市场及研发投入，以及合同订单增加发生的营销铺垫费用。据我们了解，公司费用的支出与收入、利润的确认在时间上并不完全匹配，如营业费用在前期合同取得时已大量提取，待年末结算时费用的提取比例反而会有所下降，净利润率将会有所升高。
公司各项业务生产销售形势良好。2006 年公司军工产业的增长态势良好，与我们的预期吻合。智能建筑电气产业在与松下电工、三井物产成立合资公司后，目前正在与日方就技术合作积极交流，预计2007 年下半年-2008 年，合资公司带来的正面影响将全面体现。民用电机2006 年下半年的发展异常迅猛，但铜价上涨吞噬了部分利润，尽管如此，该项业务的发展势头仍然令人乐观。我们仍然维持对公司前期的判断，公司的各项业务在增发后突破制约瓶颈，迈上了一个新台阶，这一点或许可以从公司各项业务的最大单笔合同金额大幅跃升得到印证。
盈利预测与投资建议。由于公司目前尚在运作的多个收购项目可能会对公司未来业绩产生重大影响，我们暂不调整2007年后的盈利预测，待事态明朗后我们将跟踪预测公司未来的业绩。目前维持前期对公司的盈利预测，即2006-2008 年公司的每股收益分别为0.38、0.55 和0.76 元。维持“买入”的投资评级。
主要不确定因素。铜、硅钢片等原材料价格波动、军工产业结构调整的变化。