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研究报告:海通期货-能源短缺添动力铝价上涨不言弃-080711

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-07-11 09:41:02
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 李静远
研报出处: 海通期货 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 569 KB 分享者: lfe****99 我要报错
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【研究报告内容摘要】

2008  年7  月7  日伦敦铝一举越过了两年来的高点3300  美元,成为创造历史的一步跨越,推动这一跨越的是来自中国的一个消息,中国铝业在山西的两家电解铝厂传来电力供应紧张的消息。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然中铝公司称对公司生产并不会造成重大的影响,但是受利多刺激的基金等投机者还是抑制不住心中的兴奋一举创造了新的历史。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
铝市场的惊异表现还是建立在基本面逐步转强的基础之上的。
一、生产成本不断提高,对铝价明显形成支撑
电解铝的生产成本主要分为:氧化铝,电力,辅材(氟化盐及炭素材料等)、人工和折旧三部分。其中氧化铝、氟化盐及炭素材料是电解铝的原材料,平均一吨的电解铝需要消耗1.93  吨的氧化铝、0.5  吨炭素材料、25kg  氟化盐。电解铝生产电解环节综合交流电耗高达14500kWh  左右,是典型的高耗能工业,故有“电老虎”之称。
2008年以来,电解铝的各种生产要素成本呈现持续上升的趋势。
电力:随着原油价格的走高,电解铝的生产成本也在增加。电解铝生产过程中,电力成本占到整个生产成本的30%以上。为了加强对电解铝行业的调控,中国政府取消了电解铝行业的优惠电价,与大工业电价相比优惠幅度在5  分钱及以内的,自2007年12月25日起全部取消;2008年7月1日起,全国销售电价平均每千瓦时提高2.5分钱,这将导致电解铝生产成本增加约360元/吨。从电力的生产运营成本分析,我们经过测算得出电价提高5分钱/度才能达到电力企业的盈亏平衡。因此,我们认为此次电价的上调仅仅是电价上调的开始,电价依然在继续上涨的动能。由此可见,铝价受此影响,成本支撑非常的明显。

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