事件：7-9 月份实现主营业务收入10.74亿元，比上年同期增长46.92％；7-9 月份实现净利润
1.25 亿元，比上年同期增长65.63％。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

我们的看法：
  公司业绩增长基本符合我们之前的预期，三季度每股收益0.25 元，前三季度累计每股收益
0.75 元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
  前三季度采用按揭模式销售收入95748.35 万元，2006 年已发生回购金额3011.82 万元，回
购比例3.14%。截止2006 年9 月30 日附有承诺回购义务的客户累计贷款余额86110.77 万
元，逾期贷款余额14260.79 万元，逾期比例达到16.56%。
  从季报披露来看，公司新产品研发投入力度加大，砼泵和泵车系列产品开发趋于完善，其中
装配自制底盘的泵车已经下线；加上其他研发的新产品混凝土搅拌站、液压压路机、铣刨机、
600 吨履带式起重机等已进入市场培育期。我们认为如果自制泵车底盘能够成功导入市场，
将有利于提高公司泵车产品赢利能力，而履带式起重机有望成为公司利润新的增长点。
  起重机和混凝土机械业务已经成为公司两大主要业务，两大主业国内市场集中度相对较高，
但竞争激烈，结合国内现阶段工程机械产品采用按揭等销售模式来看，售后服务和货款风险
控制成为行业重点。考虑到房地产业务收入确认的不确定性，我们调整公司2007 年EPS 至
1.21 元。2006-2008 年EPS 分别约为0.94 元、1.21 元、1.48 元的盈利预测。维持“增持”评