◆和酒销售增长良好：
华光和酒今年上半那年销售情况良好，公司实现利润3  千万左右，其中金色年华的增长100%以上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计金色年华08  年的销售量能在80万箱以上。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据会计准则，作为同一控制人下的公司，和酒可以在08年实现全年的业绩合并。
◆黄酒产业中小企业竞争加剧，未来品牌升值空间大：
黄酒竞争加剧，企业更注重品牌、渠道、文化营销，不少企业在寻求区域市场的突破，下一步要进一步通过文化营销来扩展品牌。原料涨价、竞争加剧使得行业中的中小企业首先感受到了生存压力，随着市场优胜劣汰，大型企业的并购将增强行业集中度，大型企业将主导行业的发展方向和发展模式。未来竞争将重点集中在上海地区，对于埠外市场的开拓目前以试探性为主。
◆集团在渠道方面成为坚实后盾：
光明集团是定位于食品产业的大集团，在分销、通路方面有强大的优势，尤其在江浙沪地区能够给上市公司提供渠道支持。在整合后集团将推进上市公司的股权激励，并且下一步会与百联整体联动，进一步扩展分销通路，集团在渠道方面的优势以及未来在渠道方面的发展能够给黄酒的销售提供坚实的基础，这是其他黄酒公司所不能比拟的。
◆投资建议：
目前二者的融合将逐步展开，08  年下半年会加大对广告和通路等方面的投入与合作，至于进一步的品牌和产品线梳理将会继续。我们预计在战略方面的调整将会在二者真正融合之后展开。我们目前对公司2008-2010  年的EPS  预测为为0.61  元，0.81  元和0.89  元，目前的PE水平为25.5  倍，我们维持对公司“增持”投资评级，12  个月目标价为20  元。