和5月份写的中期策略《时间的玫瑰》相比，
􀂇  我们的策略基调未变：熊市难改，结构性机会增多
􀂄  经济下行刚开始，通货膨胀、紧缩政策未结束，难有大行情
􀂄  抱团取暖、布局未来，把握结构性机会
􀂇  我们的逻辑未变：预期和事实的博弈
􀂄  如果经济基本面比预期的好，将引发反弹；
􀂄  如果经济情况和预期的一样遭，调控措施有望放松，从而引发反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
（如何放松调控是个问题？不恰当的放松，可能导致经济调整的时间延长，形成U型滞胀）
􀂇  变化的是什么？政策信号出现了积极变化！
􀂄  能源价格上调；三个部委联手，完善出口与收结汇审核；
􀂄  最高领导层频频调研后，对经济形势和宏观调控有了新判断
􀂇  投资建议：
􀂄  短线：参与跌深反弹，但是，动态仓位依然保持防御型
􀂄  中期：关注自下而上的机会，抵御业绩下滑的风险
􀂇  我们的观点：
􀂄  经济下行刚开始，通货膨胀、紧缩政策未结束，难有大行情
􀂄  抱团取暖、布局未来，把握结构性机会
􀂇  我们的逻辑：预期和事实的博弈
􀂄  经济需要时间：走出困境、成功转型
􀂄  股市需要时间：重拾信心、成功转轨
􀂄  投资需要时间：等待机会、发现价值
􀂇  投资建议：
􀂄  活着：仓位控制为主，防御性标的为辅，等待大趋势明朗
􀂄  重建家园：从经济转型方向，寻找成长性公司，为未来布局
􀂇  下半年相对看好的行业：
􀂄  少输即“赢”型：如商业、食品饮料、公用事业
􀂄  超额收益型：医药、信息设备、信息服务、农业、新能源等
􀂇  本报告特色：情景分析