􀁺  公司2008  年计划销售100  亿，上半年推盘面积占全年的21%，三四季度分别占33%和46%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上半年、三季度和四季度计划销售额分别占全年的20%、39%和41%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上半年销售额接近20  亿，基本完成计划。公司下半年主要销售项目包括海月华庭、曦城、兰溪谷、公园1872、金山谷花园等。其中海月华庭目前认购人数较多，预计销售形势将相对较好。针对销售进度较差的楼盘，如兰溪谷等，公司聘请了中原地产等专业中介机构加强销售力度，同时也在考虑在价格上进行一些调整。我们认为公司完成全年销售计划困难较大，80  亿是一个较为合理的预期。由于07  年已售未结款较少，08  年销售项目大部分不具备结算条件，因此公司业绩在09  年将有较大的增长。
􀁺  公司目前在12  个城市拥有46  个项目，权益土地储备面积约820  万平米，其中深圳、除深圳外的珠三角地区、长三角分别占约1/4。公司大部分土地储备均位于及经济发达城市，且成本较低。但公司土地储备开发进度较慢，预计08、09  年结算面积约为30  万平米和60  万平米，公司NAV  为23.83  元。
􀁺  增发安排：公司8  号已经将反馈材料上报到证监会，预计拿到增发批文还需要1  个月左右的时间，计划在拿到批文之后就实施增发。大股东将至少认购80  亿增发规模中的26  亿，如果市场状况不好，大股东将会进一步提高认购的比例。
􀁺  未考虑增发摊薄，预计公司08、09  年EPS  为1.10  元和1.79  元，NAV  为23.83  元，维持“推荐”评级。