Ø  葛洲坝（600068）发行的可分离交易式转债将于7  月11日在上海证券交易所上市交易。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】该权证为证券给付方式欧式认购权证，发行数量为3.0163亿份，行权比例为2：1，存续期为1.5年，行权价格为9.19  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本次认股权证行权募集的资金将全部用于大广北高速公路项目建设。
Ø  参照7  月9日葛洲坝的股价，当葛洲坝股价为8.33元附近时，我们采用摊薄效应的B-S模型给出的绝对估值约为1.25  元。我们参照公路港口类权证的估值水平，给与葛洲坝权证上市初期溢价率70%左右，隐含波动率140%附近的水平，当葛洲坝正股在8  元至9  元运行区间时，采用摊薄模型的B-S  方程给出葛洲坝CWB1  的价值区间应在2.155  至2.847  元之间。
Ø  葛洲坝权证相对估值的理性空间为2.155  元至2.847元。上市首日的涨停价在1.7  元至1.8  元间，第二个涨停价在2.3  元附近，我们建议在第二个涨停价附近抛出。由于权证盘子较小，不排除但也不提倡该权证被非理性炒作的可能。