扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 期货研究

研究报告:大通证券-高溢价权证的风险-080710

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-07-10 09:44:08
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 欧阳晓辉
研报出处: 大通证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 396 KB 分享者: ky****9 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

近期,虽然我国权证市场的溢价率有所降低,但大多数认购证的溢价率仍处在一个相对较高的水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】以7月9日的收盘价计算,溢价率超过90%的权证就有7支,占整个权市的41%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中溢价率最高的上汽CWB1溢价率高达255.28%。高溢价率权证究竟有什么风险呢?
首先,投资者应该弄清楚溢价率的含义。所谓溢价率,就是以现价买入权证并持有到期,正股需要上涨(认购证)或下跌(认沽证)的幅度有多少,投资者才能保本,也即不盈不亏。以上汽CWB1为例,溢价率为255.28%意味着以7月9日的收盘价买入该权证并持有到期,正股上海汽车股价要上涨255.28%,投资者才能保本。由溢价率的含义可知,在其他条件相同的情况下,溢价率越高,投资者持有权证到期保本的可能性就越小,权证的风险也就越大。
造成目前我国权证市场高溢价的原因主要是两方面:第一,目前权证的高溢价,主要是因为权证价外程度较高导致的。以深高CWB1为例,其行权价为13.48元,而7月9日深高速的收盘价仅6.16元,权证处于深度价外,因而溢价率极高。第二,目前高溢价的这些权证,市场价格远远高于理论价值。仍然以深高CWB1为例,以7月9日的收盘数据计算,深高CWB1的理论价值仅0.452元,但其市场价格高达4.608元。价值严重高估,因而权证的风险也极大。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com