􀂾  5  月底，招行以高达26  倍PE、3.0  倍PB  的财务成本收购了香港永隆私人银行的多数股权，不仅昭示着国内股份制商业银行境外并购的开始，更反映了商业银行管理层对于未来金融业发展的乐观态度
􀂾  国内银行股因先受美国次贷危机、后受国内紧缩货币政策的前后“奴役”，不仅带动股指的深幅下跌，更是将自身的估值水平拉到一个低于15  倍PE  的低位上
􀂾  就前5  个月来看，全行业累计共实现贷款投放2.11  万亿元，较去年同期2.09  万亿元基本持平，分季度来看，第一季度贷款投放量略超过年初制定的35％的目标，证实了银行信贷投放的正常性
􀂾  虽然第一季度商业银行的净息差水平较07  年第四季度下降了9个基点，但这是与历史上最高水平的07  年第四季度相比较的，事实上07  年净息差较06  年大幅提升了89  个基点
􀂾  由于持续加息和提高存款准备金率，商业银行的活期存款比例下滑，导致银行利息支出增加，不过考虑到资本市场的恢复反弹，利息支出较大的定期存款比例可能会发生变化；此外商业银行的贷款利率较基准利率上浮的比重依然较大，经济紧缩的概率较大等因素，对于商业银行的贷款投放量和盈利盈利应该比较乐观
􀂾  经过集中上市，商业银行的不良贷款覆盖率超过了100％，很多商业银行均超过了150％的高水平，同时不良贷款得到了明显下降（低于2％），与此前94  年后的动辄5％的不良贷款率水平不可同日而语，因此商业银行在较少影响净利润的前提下完全可以通过自身来消化资产质量可能出现的恶化情况
􀂾  预测08  年整个银行业依然有50％以上的净利润增速，其中股份制商业银行平均增速可能超过70％，重点推荐建行、浦发、招行、兴业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】