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铝行业研究报告:大通证券-铝行业:短期内可能出现供求缺口,不改长期供求过剩局面-080709

行业名称: 铝行业 股票代码: 分享时间:2008-07-09 10:20:48
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵彦辉
研报出处: 大通证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 376 KB 分享者: kgs****85 我要报错
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【研究报告内容摘要】

●今年年底前,我国的铝冶炼产能预计可达到1,500万吨,预计年内出口20万吨电解铝,国内电解铝市场过剩量大致在20-30万吨水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】如果此次中铝下属铝厂供应减少超过20万吨,将改变年内国内电解铝市场的供过于求的情况。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)因此,这次电力紧张引发电解铝减产对电解铝行业有利。而且,如果这种电力紧张的状况继续,不排除其他地区电解铝厂限电的可能,同时,电解铝生产的恢复需要一段时间,这将在短期内造成电解铝的供求缺口,并有助于电解铝价格的短期上涨。
●年内铝产量的增速将有所放缓,从而减轻铝的部分现货压力,但整体的供应过剩的局面没有彻底改变,铝价上行的空间仍将有限。世界金属统计局(WBMS)最近数据显示,2008年1-3月期间全球原铝需求为931万吨,较去年同期增加37.9万吨;期间全球铝产量增加64.3万吨,至969万吨,铝市供应过剩  381,000吨。目前,LME铝库存为108万吨,够世界消费10天。就国内而言,新建产能较多生产增长强劲,电解铝需求增速放缓,使电解铝价格缺乏大幅上涨的基础。长期来看仍然会出现供求过剩的局面。
●短期内,可能会存在交易性投资机会,长期趋势不变,维持对电解铝行业“中性”的投资评级,注意关注焦作万方

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