􀁺  北京两项目销售良好，6  月销售额同比增长57%，08  年6  月公司实现销售面积42.9  万平方米，实现销售认购金额40.53  亿元，销售均价9448  元/平方米，同比分别上涨了31%，57%和20%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】6  月份,北京的百合花园和西山林语，以及长春的罗兰香谷三项目开盘当天分别实现认购金额9.03  亿元、12.08  亿元和6.33亿元，占6  月销售金额的70%左右。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在北京市场存在向下风险的情况下，保利两项目的销售状况好于我们预期。我们认为，主要原因是两楼盘均为新盘，在定价上更灵活，稳健的定价策略保证了项目的热销；而长春等东北城市房地产市场受此轮调整影响很小，销量未出现萎缩。
􀁺  上半年累积销售金额过百亿，全年有望实现240  亿销售额。公司年初制订的销售额目标为全年240  亿，上半年已实现销售金额106.9  万元。下半年，公司预计将在10  个城市加推及新推20  个楼盘，二线城市比重增加。在上半年的基础上，我们认为公司实现全年240  亿的销售额的概率是较大的。
􀁺  08  年中报增长200-220%，预计全年增长100%以上。公司2008  年上半年净利润预220%-270%，对应EPS  为0.36-0.42，高于我们的预期，主要是部分项目结算进度快于我们预期。相比于其它大部分公司，保利地产的资金相对充足，将继续贯彻其“快周转”的思路，尽量保证开竣工面积按计划进行，并继续增加土地储备。同时，公司目前的销售状况相对较好，且未来销售的确定性也相对较高。我们预计公司08  年全年的EPS  为1.30，09  年为2.04，增长率仍然分别达到100%和50%以上，维持买入“评级”。
􀁺  但是，目前各区域市场的观望情绪普遍仍较重，且在短期内很难发生改变。未来不排除北京等部分调整幅度较小的区域市场会进一步向下调整，从而使公司销售及结算情况低于我们的预期。