本文的目的是试图通过探寻影响风格（市值特征、估值特征、盈利特征）板块转换的影响因素来判断风格转换的标志，并为板块配置提供有别于行业分类的依据。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】趋势数据表明，市值风格、盈利增长风格和价格风格在月度涨跌幅的走势上一致，而这三者与估值风格相反。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）因此在本文的分析中仅考虑了市值特征的影响因素，包括时间序列、市场资金构成和不同市值特征板块的估值差异。仅参考时间序列得不到有意义的结论。在持续时间上，风格板块的轮换未体现出特定规律。
但板块轮换能从市场资金结构（机构和散户资金对比）和板块估值差异中得到提示。
在市场资金结构的作用方面，本文对比了两组数据：一是市值风格月涨幅差异与基金入市资金月环比的对比，二是市值风格月涨幅差异与基金/A  股开户速度差异的对比。今年以前的数据很好地显示了机构资金对大盘蓝筹的推动作用，而今年以来这一关系被颠覆。这侧面折射出今年机构资金的进出主要伴随的是中小盘的交易。因此，该风格板块的震荡将强于市场，也是短期反弹的生力军。
大盘和中小盘的估值差异太大也会直接促发风格板块的转换。从往年数据看，中小盘估值与大盘估值差值缩小至30  倍时便会促发中小板行情，而该差值扩大到什么程度能导致大盘向上反转则不太清楚。但从目前的估值差异来看，中小板在静态估值上依然具有优势。
综合以上两点，我们认为中小板仍为今年主角：市场上行时它具有更高的贝塔，市场下行时其估值又更占优。但这些分析并未纳入估值期货、融资融券（利多大市值股票）和中小板市场（利多中小市值股票）这些影响因素。笔者认为，在目前股市还未步入市场化健康轨道的情况下这些金融创新推出的可能性较小。