经济基本面：机构看法非常统一，整体认为经济下滑的趋势比较明显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分歧的地方是下滑的幅度。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）部分机构认为，经济小幅下滑是符合政府改变经济过热局面的意图，而且政策调控将使得经济面不会太差，对债券市场来说，经济下滑并不是明显的利好。多数机构则认为，经济下滑过程中，央行货币政策会较为宽松，经济下滑对债市形成支撑。具体来看，机构一致认为出口将继续下滑，消费也会比较平稳。对投资则担忧比较大。一方面是信贷紧缩，资金受到限制。二是房地产投资的担忧。三需求的下降对投资的影响。就我们的观点而言，尽管4  季度经济增速还会有反复，但我们认为整个经济下滑的趋势是比较明显的，在“保增长”成为政府政策重要的出发点的背景下，央行难以大幅加息抵御通货膨胀，因此我们认为这是支持债市的大背景。在通货膨胀压力较大，经济面临下滑的双重因素影响下，我们坚持收益率曲线平坦化的趋势。
通货膨胀：目前市场分歧很大，乐观和悲观的观点都非常鲜明和证据有力。乐观派认为，通货膨胀高点已经过去，后期会逐步回落。他们的理由是翘尾因素下降；猪肉供给上升；粮食方面，机构认为中国粮食供给不会出现问题，甚至有个别基金的研究员作过调研，认为国家对粮食价格的调控能力很强，今年年内不会大涨，这一点和我们宏观研究员调研的结果一致；政府在水电油等资源性价格补贴上有着很强的财政实力。因此，CPI  逐步下降的趋势不会改变。但仍有一半机构认为CPI  难以明显回落，并且认为CPI  三季度短暂回落后，可能在四季度出现反弹，悲观机构甚至认为CPI  高峰还没有到来。他们的理由则是，国外粮食价格远高于国内价格；尽管夏粮丰收，但国内天气可能导致秋粮减产；国际油价持续攀升导致PPI  会继续创新高，并加大对CPI  的传导；资源价格改革逐步进行会传导到中下游甚至居民端。我们对通胀的观点则相对乐观，我们一直认为这一轮通货膨胀主要和农产品的价格上涨以及货币供给增长过快有关。