扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

广州冷机研究报告:中投证券-广州冷机-000893-油脂加工行业里的明星-080707

股票名称: 广州冷机 股票代码: 000893分享时间:2008-07-07 17:02:58
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王义国
研报出处: 中投证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 224 KB 分享者: yan****811 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

􀂾  公司主业将从制冷设备转为大豆油脂和豆粕加工与销售——公司大股东东凌实业集团以每股7.78  元收购二股东广州万宝集团股权的计划经国资委审核批准后,东凌实业集团拟用其持有的广州植之元油脂实业公司100%股权与上市公司现有资产整体置换。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】广州植之元公司合并报表显示,08  年一季报公司大豆加工量为31.84万吨,营业收入为13.66  亿元,净利润0.67  亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂾  大豆每吨压榨利润强劲上升——广州植之元公司08  年一季度进口大豆压榨毛利率大约为8.3%,每吨压榨利润约为二百多元。同行业去年进口豆的每吨压榨利润不到150  元,今年每吨压榨利润强劲上升,油脂厂赚钱速度加快。
􀂾  东凌集团对油脂业务具备良好的产能提升能力和业务管理能力——东凌集团子公司广州植之元实业有限公司在行业低潮时投资7  个亿建设150  万吨全配套大豆加工生产线,并于06  年6  月投产,08  年产能利用率就达到100%。公司在建立与国际粮商的稳定关系和原料采购定价和套期保值上体现出良好的业务管理能力。
􀂾  政府限制食用油零售价提价幅度的措施难以持久——供求关系决定政府限制食用油零售价提升幅度的措施只能当成控制眼前通胀的暂时手段,长期来看这是不可持续的。我们认为,短期政策所影响的只是油脂厂的短期利润,不会是长期利润。
􀂾  估值——我们使用同行业PE  比较法得出广州冷机的合理价值为17.7  元。
风险因素:股权转让能否获国资委审批、政府调控食用油价时间延长、高于预期的农产品价格波动、人民币升值速度减慢等

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com