汾酒作为清香型白酒的第一代表，品牌基础深厚，产能不受限制，酿造周期短而且优质品率高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基于产品特点和酿造工艺，公司一直以中端产品老白汾为主，汾酒在省内的消费基础非常好，省外一直局限于近区域市场。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
  公司原来采用大流通的销售模式，导致对品牌和价格的控制力渐弱，近年来发展落后于其他名白酒，这也是汾酒价格体系偏低以及长期没有走出区域销售的重要原因。
  销售体系的弊端使得窜货、价格倒挂、低价倾销在07  年下半年表现的尤为明显，公司08  年从价格体系、品牌数量、经销商队伍等多方面大力重塑销售体系。
  随着销售体系的整理到位，公司进一步还要继续优化产品结构，形成以中高端为主、双品牌并举的发展路线。
  销售体系调整带来的波动使得08  年经营压力很大，但长期远景值得期待，预计08、09  年的EPS  分别为0.55  和1.07，对应23.4  和12.1倍的市盈率，给予公司“谨慎推荐”的投资评级。
  风险提示：销售状况的改善取决于公司政策的执行力度，调整时间存在不确定性；今年正值董事会换届人事调整，时间存在不确定性；经销商的利润空间和信心有待进一步跟踪。