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三爱富研究报告:海通证券-三爱富-600636-三爱富收购上海焦化,煤化工板块又添新军-080707

股票名称: 三爱富 股票代码: 600636分享时间:2008-07-07 11:09:16
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘金
研报出处: 海通证券 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 182 KB 分享者: Dem****hu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

三爱富和上海焦化的大股东上海华谊集团简介。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上海华谊(集团)公司是由上海市政府国有资产管理委员会授权,通过资产重组建立的大型企业集团公司。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司所属全资和控股企业有上海天原(集团)有限公司、上海轮胎橡胶(集团)股份有限公司、上海焦化有限公司、上海吴泾化工有限公司等20  多个子公司、公司拥有11  家设计、研究院所、2  家国级
企业技术中心和8  家市级企业技术中心,并设有博士后科研工作站。公司生产的产品涉及基础化工原料、橡胶制品、化学制剂、生物化学品、化工设备等十几大类约近万种。目前,华谊集团的业务主要集中在五大领域:煤基多联产产品及清洁能源产品制造(简称“煤基多联产”);高分子材料及轮胎橡塑产品制造(简称“新材料”);精细化学品制造(简称“精细化工”);化工品物流及化工工程服务(简称“化工物流及服务业”);生物医药及生物化学品制造(简称“生物化工”)。其中,前三大业务为集团当前的核业务,后两大业务为集团正在培育的业务。上海华谊(集团)公司是上海化学工业发展有限公司、上海医药(集团)总公司的主要投资股东。公司下属有3  家上市公司——三爱富(600636)、双钱股份(600623)和氯碱化工(600618),其中双钱股份和氯碱化工发行A、B  股。上海华谊(集团)公司注重吸引外资和加强对外合作,目前已与杜邦、巴斯夫、拜尔、罗门哈斯、比欧西等国际著名化工公司共同投资建立了几十家中外合资合作企业。公司在香港、北美、非洲、东南亚等地区设有多家独资和合资公司,产品出口至60  多个国家和地区。
拟收购的上海焦化简介。上海焦化有限公司是以煤化工为主要原料的综合性的大型化工企业,始建于1958  年。公司位于上海西南黄浦江畔的吴泾化学工业区,占地108  公顷,职工8000  余人。有二座5000  吨级煤焦码头,一座3000  吨级化工产品码头,二条铁路专用线,年吞吐能力达600  万吨。下设十个分厂、设计研究院、发展商社、实业总公司,还有数家中外合资企业。公司历年来均进入按销售收入排名的全国500  家最大工业企业行列。公是上海市最大的煤气生产企业,同时也是冶金、化工、医药、军工等行业重要原料和燃料的供应基地。公司目前股东为华谊集团(71.73%)、中国信达(26.58%)和中国华融(1.69%)。上海焦化的主要产品包括:甲醇、焦炭、苯酐、一氧化碳、醋酐以及工业气体等。公司目前拥有约35  万吨/年甲醇产能,主要生产50#甲醇、羰基合成醋酸专用甲醇和国标优等品等不同规格的甲醇,主要配套供应上海吴泾化工区中的化工企业,用以生产醋酸、甲醛等产品以及作为公司今年投产的醋酐项目的原材料。此外,公司新建的45  万吨/年甲醇装置将于2008  年7  月投产,届时上海焦化将拥有80  万吨/年甲醇产能。更为重要的是,公司未来将强化煤化工主业,目前正在安徽无为生产基地(已经获得5  平方千米工业用地)建造60  万吨/年的甲醇装置。这一项目已经取得了环评等相关批文。按照其他煤化工企业的进度,我们预计该项目2010  年中期将达产产生收益。同时,公司目前拥有约120  万吨/年焦炭产能、4  万吨/年苯酐产能、15  万吨/年一氧化碳产能(2008  年7  月新建的醋酸配套一氧化碳联产甲醇项目投产后,一氧化碳的总产能将达到37.5  万吨)、2008  年年内将投产2  万吨/年的醋酐生产装置。另外,公司还生产氧气、氢气、氮气和氩气等气体产品。

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