􀁺  万科6  月销售情况同比下降22.8%，长三角贡献总额的38%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】6  月万科实现销售面积为44.8  万平米，销售金额为43.7  亿元，销售均价为9754  元，同比增长-38%、22.8%和20%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）销售收入区域分布中，长三角本月实现销售额为16.8  亿，环比下降33%，占总收入的比重为38%，一定程度上反映出以上海为主的长三角出现较大的观望情绪。
􀁺  推盘量和销售速度均有所放缓。从万科各地的推盘量来看，6  月的推盘量并未出现明显的回升，略低于5  月，为50-60  万左右；此外，由于上海区域观望情绪加重加之新推量主要以大户型为主，导致产品去化率相对偏低，销售速度呈现放缓。北京本月以消化存量为主，万科中粮假日本月签约18  套，四季花城签约74  套；上海区域本月新推较大，四季花城推出135  套，本月销售50  余套，签约率超过40%，金色雅筑推出300  套新房签约套数为53  套，新里程推出102套别墅房源，签约率为28%；广州本月主要以消化存量为主，销售速度依旧一般；深圳区域新推第五园8  区和万科城的新盘的签约速度接近40%。我们认为，推盘量和销售速度的放缓，一方面反映了目前的市场的观望情绪并没有出现好转，部分区域甚至更加糟糕，另一方面反映了在价格促销政策停滞之后，万科部分楼盘价格优势已经逐步消失，由此带来短期销售速度的压力。
􀁺  公司新增土地储备权益面积为77  万。本月万科的新增土地储备建筑面积为83万方，权益面积为77  万方，新增土地储备单位楼面价格为1707  元。截至今年6  月，万科共新增土地权益面积350  万，单位楼面价格为1877  元。我们认为，万科今年的平均土地成本相对于去年3000  余元的楼面地价有了明显的回落，土地均价的下降，为09  年后公司较大毛利空间奠定了基础。
􀁺  未来三个月销售情况依然严峻。我们认为，目前市场的观望很难在短期内发生改变，导致未来三个月，销售速度很难出现回升。由于销售低迷，基于资金和业绩压力，我们判断，万科会适当调低部分产品的销售价格。我们维持对万科全年650  亿左右的销售预测，维持08  年0.73  元，09  年1.01  元的业绩预测，维持买入评级，但是投资者需要注意短期销售低迷对公司股价产生的压力。