报告摘要：
        双重阴霾来袭，周期承压加码
        周期板块短期受到来自两方面的冲击：其一地产调控再起波澜，从历次调控看影响不一，关键看后期政策预期走势；其二，上中游微观数据低于预期，基本面好转仍待新开工确认。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        周期行情能否突围，三月下旬初见端倪
        尽管短期估值承压，但在改革预期有望再次隆起的大背景下，周期板块中期向上行情仍有支撑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）一是上半年流动性相对宽松为大概率事件，利好周期；二是短期调整之后，周期的估值相对优势更加显著。
        周期行情能否顺利展开，三月下旬成为重要时间窗口，重点关注两个信号：其一，地产调控预期能否趋稳；其二，中上游基本面好转能否在3  月新开工后得到微观数据印证。
        含好跳跳糖，玩好跷跷板
        一季度主题活跃，看好的九大领域改革主要利好消费、成长板块，跳跳糖机会应积极把握。
        （1）消费板块：3  月份消费板块整体业绩的全面复苏可能性不大，关注跷跷板效应边际递减可能带来的资金流向影响，推荐食品饮料和汽车。
        （2）成长板块：TMT  板块迎来较好投资时点，一是内外需回暖，业绩改善基本得到确认；二是主题性机会多，估值抬升有空间。建议关注业绩确定性成长公司。
        聚焦一个时点，关注两个阶段
        3  月中下旬“两会”后是一个重要的时间窗口。在此之前，市场难言趋势性行情，行业配置上可以抓主题性机会，主要集中在TMT、可选消费等领域。
        3  月下旬以后，经济走势和政策走向逐渐明朗，行业配置存在两种可能性。如果经济复苏确认，地产调控预期趋稳，则市场向好且将重回周期为本的轨道；否则，市场承压，行业配置应转向防御，配置成长和消费。在目前时点上我们更倾向于第一种可能性。
        3月份行业配置建议
        推荐行业：（1）成长板块：TMT；（2）消费板块：食品饮料、汽车；（3）周期板：机械、化工；（4）银行。