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        3  月美联储褐皮书对经济描述印证美联储短期难改其宽松政策农产品价格整体上继续回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】昨天商务部公布了上周的食用农产品价格，整体上还是继续回落，其中猪肉、蔬菜还是继续明显回落。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从前几年的春节前后农产品的价格走势来看，在春节后农产品价格会回落大约4-5周，之后回升。预计在本周和下周农产品价格可能继续回落，由此初步估计3  月CPI  会回落至2.3%左右。
        3  月美联储褐皮书对经济描述印证美联储短期难改其宽松政策。昨日公布的美联储褐皮书对经济的描述略偏弱，3  月褐皮书对经济的整体判断没有变化，但是两个地区（波士顿和芝加哥）增长较此前放缓，其余地区为温和增长（对比1  月褐皮书显示所有地区均为温和增长）。同时，零售及制造业温和增长，汽车销售增长强劲。而建筑业增长依然强劲，这与昨日公布的ADP  就业数据中建筑业就业增幅连续5  个月维持在2  万人以上（这在危机以来尚为首次）是相一致的。褐皮书在对就业的描述中也指出部分企业的招工计划可能有所放缓。在调查中，企业也指出了增税以及财政紧缩对经济的下行风险。整体来看，我们认为尽管当前美国内生复苏动力增强，建筑业及汽车部门依然强劲。但是3  月褐皮书并不支持美联储在近期改变其宽松政策，这与此前我们的判断是相一致的。