周三,沪深两市小幅上扬,盘中交投有所回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1 月新增外汇占款高达6837 亿元,海外量化宽松对人民币流动性影响愈发明显;隔夜美股市场大幅上涨,而证监会引资政策仍支持A 股重心平稳回暖;蓝筹股陆续进入年报披露周期,指标权重股仍有望保持趋稳向好态势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)最终,周三上证指数收盘于2347 点,上涨20 点,深圳成指收盘于9431 点,上涨89 点,两市成交2548 亿元。
连续两天反弹,大盘基本消化房地产新国五条带来的短期负面冲击,市场仍保持较好交投活跃。海外流动性输入是近期反弹的重要利多因素,1 月份国内金融机构外汇账款大增6837 亿元,而上一次金融机构外汇占款余额单月大增6000 亿元以上是2008 年的1月份。尽管,08 年初A 股市场已经步入牛市行情的最后阶段,然而,市场其后仍有一拨活跃反弹走势。因此,08 年1 月是此前海外流动性输入的一个重要节点。当前,市场认定外汇占款余额大幅增长的理由有三个方面:一是海外发达国家极度量化宽松货币政策导致低成本流动性泛滥;二是国内经济复苏吸引外资流入;三是楼市活跃及股市引资力度加强带动外部流动性快速进入。而我们认为除了以上三个方面理由,还有两个因素制度关注。第一,国内出口状况或好于预期,尤其是美国经济恢复形势乐观带动国内对美外贸增速回升,而对美贸易顺差加大引致人民币升值压力。第二,继去年的利率市场化尝试之后,市场预期央行将实施汇率形成机制改革。相比于盲目放开资本账户,促使人民币汇价水平合理化的汇率形成机制改革成本更低。汇市普遍预期央行将扩大人民币汇价波动的上下限幅度,以期达到市场化成份更多的合理汇价水平。显然,从短期来看,投资者预期人民币汇价弹性增加后单边升值的概率偏大,因而,外部流动性输入后仍有套利汇改后人民币升值空间的可能。