事件:
保龄宝3 月6 日公告,2012 年度增发申请获得证监会批复:核准公司非公开发行不超过6,100 万股新股,自核准发行之日起6 个月内有效,要求严格按照报送中国证监会的申请文件实施。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
主要观点:
1.增发申请顺利获得证监会批复,充分体现公司主业健康配料行业享受政策积极支持的巨大优势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司2012年度增发方案从申请到获批可谓一路顺利,我们认为主要源于以下因素:( 1)现有主业极具安全性,完全符合食品安全要求,属于食品饮料行业少有的高度安全子行业,在近年来食品安全事件频发、危害日增的大背景下更显难能可贵;(2)公司产品主打健康牌,积极推动下游打造健康产业,符合我国生物产业发展政策大方向;(3)我国消费升级加速推进,为国民提供更安全健康的产品深得人心。
2.增发实施将大幅提升公司成长预期,形成2014 年和2015 年的新增长点。(1)本次增发主要用于四大产品,业务市场需求大。①最大项目年产5 万吨结晶果糖综合效益最明显,公司预计完全达产后可分别形成年收入和利润4.14 亿元和5100 万元。②第二大项目年产5000 吨结晶海藻糖预计完全达产后可形成年收入和利润1.3 亿元和2600 万元。③第三大项目年产5000 吨低聚半乳糖完全达产后可形成收入和利润1.38 亿元和1600 万元。④第四大项目年产3 万吨高端麦芽糊精达产后可形成年收入和利润1.19 亿元和1400 万元。
第五个项目是技术中心建设,会形成相关技术研发新平台,为公司提供更扎实的研究与开发实力。(2)全部项目达产后将形成年8 亿元收入和1 亿元利润总额新增效益,推动业绩大幅增长。合计收入和利润比2011年增加84%和150%,由于建设周期为1 年,我们预计公司在2013 年4 月前完成增发后会迅速启动项目建设,保守预计2014 年公司将会形成40%左右的新增产能与效益,收入和利润总额分别增加3.2 亿元和4000 万元。