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研究报告:招商证券-股指期货周报:期指溢价率回落,基差窄幅震荡-130304

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-03-07 09:07:11
研报栏目: 股指期货 研报类型: (PDF) 研报作者: 罗业华
研报出处: 招商证券 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 928 KB 分享者: han****321 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        内容摘要
        本周沪深  300  现货指数震荡上行,周五报收于2668.84  点,较上周上涨2.78%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        交投小幅萎缩,本周沪深300  指数成分股日均成交金额752.36  亿元,日均成交量71.33  万手,分别较上周减少7.49%和8.07%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        本周沪深  300  指数2012  年预测市盈率为10.94  倍,市净率为1.67  倍。沪深300  能源、材料、工业、可选消费、日常消费、医疗保健、金融、信息技术、电信服务及公用事业十个行业2012  年预测市盈率分别为12.9  倍、27.34  倍、14.58  倍、14.88  倍、16.36  倍、29.15  倍、8.17  倍、34.84  倍、93.07  倍及15.27  倍。
        股指期货市场整体上行。当月合约  IF1303  震荡走势,周五收报2564.6  点,较上周上涨2.83%。两远月合约IF1304、IF1306  周五收盘分别报2576.6  点及2591.8  点,周涨幅分别为2.68%和2.66%;远季月合约IF1309  周五收报2615.2  点,周涨幅2.54%。
        根据高频数据看,股指期货合约IF1303  基差在周初基本保持在9  点左右,周中最高到16.75  点,最低到负基差-4.98  点,均值维持在4  点,标准差在3.65点左右,满足套利的机会较少,次月合约IF1304  的基差维持在17  点左右。
        建议在未来适机等待,合约IF1303  在27  点左右、合约IF1304  在58  点左右介入套利的机会。季月合约IF1306、IF1309  基差空间较大,时间较长,但套利风险较大且收益少,同时存在流动性不足的风险,不建议套利操作。
        投资机会方面,本周  A  股市场震荡上行,沪指在2300  点上方震荡;量能方面较上周相比出现小幅萎缩,但仍维持在较高水平。宏观数据方面:中国物流与采购联合会(CFLP)于3  月1  日公布今年2  月制造业采购经理人指数(PMI)为50.1%,该指数近半年都在荣枯线之上,表明经济企稳的态势基本确定。此外市场普遍预期2  月份通胀会有较大幅度回升,建议投资者未来应密切关注未来通胀回升的速度、资金面、政策面和市场量能放大后量能的持续性,短期谨慎持有当月合约IF1303  空头,观望远月合约IF1304、IF1306、IF1309。
        

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