扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 金融工程

研究报告:申银万国-市场驱动因子月报:规模因子表现突出-130306

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-03-07 08:57:14
研报栏目: 金融工程 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘敦
研报出处: 申银万国 研报页数: 18 页 推荐评级:
研报大小: 296 KB 分享者: jas****lu 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        主要结论:
        2013  年2  月,规模因子表现最为突出,过去一个月总市值最小的股票组合跑赢过去一个月总市值最大的股票组合5.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】估值因子表现仍相对较差,不管是静态估值因子还是预期估值因子相对收益均继续为负。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)预期ROE  和预期成长因子相对收益分别为1.7%、2.4%,而同期对应的静态因子相对收益均为负。股价因子相对收益为-4.5%,2  月份高价股组合跑赢低价股组合。
        从多空组合相对收益角度来看,本月多因子模型在多数样本空间下多空相对收益均为负,表现较差。从多空组合超额收益的角度来看,在各样本空间内超额收益有正有负,表现中性。从2009  年5  月至2013  年2  月,在所有A  股下,非行业中性与行业中性的量化策略分别跑赢申万A  指61.7%、42.1%。
        本月静态毛利率因子和预期  ROE  因子表现较好,在所有样本空间下相对收益均为正;静态ROE、静态ROA  因子在各样本空间中表现有正有负,比较中性。
        本月  1  月动量因子、6  月动量因子和12  月动量因子在多数样本空间下相对收益为正,3  月动量因子相对收益为负,市场不同期限的动量反转效应不尽相同。
        本月规模因子在所有A股和大中盘股中表现突出,所有因子均获得超过3%的相对收益,规模较小的股票大幅跑赢规模较大的股票。从规模角度看,本月初市场延续上月的风格,大盘优势明显,但后半个月小盘股大幅跑赢大盘股。
        从  2013  年开始,我们的因子分析体系新增7  个跟踪因子,包括:预期PE因子、预期PB  因子、预期ROE  因子、预期净利润成长因子、1  月盈利动量因子、2  月盈利动量因子和3  月盈利动量因子,具体因子算法可参考附件,研究背景可参考报告《市场阶段与因子表现——市场驱动因子分析之九》。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com