正在召开的"两会"，将今年的M2增速目标由去年的14%降至13%，通胀目标也由4%降至3.5%，央行副行长易纲日前也表示"控制通货膨胀仍是央行首要目标"，并且央行在去年四季度货币政策执行报告中也强调  "当前需要特别关注预期变化可能对未来物价产生的影响"。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        市场已形成共识，对未来货币政策是否会收紧的判断，主要依赖于对通胀的判断。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  但目前市场对通胀形势判断出现分化。节后食品价格快速回落，大宗商品价格涨势减弱，使得2、3月份通胀可能低于预期，但同时，外围货币宽松致使资金流入压力加大，下半年猪肉价格也会面临上涨压力。今年通胀能否控制在目标以内，出现观点分化，加大了对未来货币政策判断的分歧。  为更好了解央行货币政策思路，我们先来梳理下2010年（金融危机过后）以来我国央行货币政策。期间大致经历了由"回归稳健-->稳中偏紧-->回归稳健"的三阶段过程，并且主要调控手段也由频繁运用数量型工具转变为公开市场回购操作常态化，期间汇率、利率市场化进程进一步加速，社会融资结构也发生了较大变化。  2010年前三季度，央行货币政策由"反危机"状态开始逐步回归稳健。受金融危机期间宽松货币政策惯性影响，当时银行存在明显信贷扩张冲动，当年新增贷款达到7.92万亿元，其占GDP的比重高达19.7%（自2004年以来，仅低于2009年的28.1%）。CPI同比增速也由低位加速回升，资产泡沫（尤其房地产价格）出现明显扩张，期间央行货币政策执行报告一直提到要"加强通胀预期管理"，并在当年1、2、5月份分别通过提高存款准备金率来调节市场流动性。