扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

啤酒行业研究报告:国海证券-啤酒行业嘉士伯溢价要约收购重庆啤酒事件点评:看好民族啤酒龙头公司的长期前景-130306

行业名称: 啤酒行业 股票代码: 分享时间:2013-03-06 16:51:00
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘金沪
研报出处: 国海证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 549 KB 分享者: 注****帖 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

评论:
        高溢价收购显示我国食品饮料优质公司的投资价值正在被国际资本市场认可。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】作为典型的消费品行业,我国食品饮料行业是诞生长期伟大公司的肥沃土壤,长期持有优质公司特别是领跑的龙头公司是分享我国消费升级的最佳载体。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)跨国巨头因而对我国相关公司垂涎已久,  2008  年可口可乐以2  倍溢价尝试收购国内浓缩果汁龙头汇源果汁(后来被商务部否决)、达能和哇哈哈的控制权争夺等案例都显示我国优质食品饮料公司的战略投资价值正在被国际资本市场认可。
        根据现有财务数据推算12  年重庆啤酒EPS  约为0.36  元,对应超过50  倍市盈率,在其先前的乙肝治疗性疫苗项目已基本宣告失败的背景下,更显示了嘉士伯对国内啤酒业前景的看好。
        绝对控股重庆啤酒显示了嘉士伯立足中国西部的战略决心。白酒、啤酒的一线公司本身实力都很强,外资很难染指。而通过收购二线龙头是切入中国并迅速获取市场份额的捷径,嘉士伯避开了竞争激烈的东部区域,除了在广东设有分公司之外,其他的都是在云南(昆明、大理)、西藏、宁夏、甘肃、青海和新疆,此次溢价取得重庆啤酒的控制权更加强化了以西部为重心的战略。
        啤酒月度数据在好转,吨酒利润提升空间大,民族龙头值得长期看好。2012  年我国啤酒的产量490.2亿升,同比增长3.06%;全国啤酒制造业销售收入1611.73  亿元,同比增长6.77%;利润总额为104.97亿元,同比增长3.04%;行业毛利率为28.6%,税前利润率6.5%。由于竞争的持续激烈和成本压力上升,12  年吨酒利润为214.1  元,比11  年的225.9  元有所下降;但从分月指标来看,啤酒行业利润同比从12  年4  季度起逐月回升,到12  月份已经摆脱负增长的局面。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com