基本面及市场情况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2013  年政府工作报告将经济增长目标确定为7.5%，与2012  年持平；CPI  年涨幅不超过3.5%，比2012  年目标低0.5  个百分点；M2  增速目标为13%，创10  年新低，这意味着政府对通货膨胀的容忍度降低，货币政策将稳健偏紧，相应地对社会融资总量的控制较严；财政收入和支出增速目标分别为8%和10%，赤字规模由2012  年的8000  亿上调到1.2  万亿，赤字率从1.5%上调至2.0%，但从结构上看，今年赤字规模提升主要是因为没有预算稳定调节基金拨入。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）昨日央行继续对正逆回购询问而不发，我们认为央行的态度希望维持当前资金面现状，同时纠正2  月中下旬以来的过度宽松，昨日公布的1月份外汇占款增量为6836  亿，为历史新高，也解释了央行上个月的资金回笼操作。我们预计3  月份资金面虽将维持宽松格局，但回购利率均值略高于2  月份，收益率曲线虽继续增陡，但短端下行空间已经受限。供求层面，  近期招标的国债和国开债认购均较为积极，配置压力释放可能还需要一段时间，预计本期债券需求依然较好。
        定价讨论。目前市场上交易较为活跃的7  年左右非国开金融债市场收益率在4.15%附近，考虑到资金面及市场需求情况，预计本期债券中标利率将略低于二级市场水平。