香港正式实施“奶粉限购令”，每人每天仅可输出1.8  公斤配方粉。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】香港最新的进出口条例规定自3  月1  日起除非获发出口许可证，否则不可从香港输出供36  个月以下婴幼儿食用的配方粉（包括奶粉或豆奶粉），离港人士每天每人仅可携带不超逾1.8  公斤的配方粉，违例者一经定罪，可被罚款50  万元及监禁2  年，截止3  月5  日已拘捕87  人。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）过去由于大陆游客以及专业代购大量前往香港购买婴幼儿奶粉，便利店的奶粉经常被抢购一空，造成港内奶粉供给短缺，表面上限购令主要是为了限制“香港扫货型”代购和消费者，但我们更应关注其对“快件包税”进口方式的影响。
        奶粉进口有两种方式，“快件包税”成本低、速度快，本质是逃税手段。目前奶粉进口具有一般贸易进口和所谓的“快件包税进口”两种方式。其中一般贸易进口具有在国内销售流通的全部许可证及手续，手续也最庞杂、税收成本高。而“快件包税进口”则初衷是服务于快件需求，手续简单且货值低于500  美金的货物无须报关，但商品由于缺少进口手续而不能进入国内正规销售渠道。由于香港是国际自由港，对配方奶粉进出香港不收取任何关税，加之港深之间交通方便，所以出现代理将奶粉从香港中转，然后走无申报通道转往深圳，即可免掉国内的进口税税费，同时由于不报关，速度也最快。
        限购令堵住香港“快件包税”渠道，提高网店进口成本，缩小消费者选择范围。奶粉进口的两种渠道中，“快件包税”由于成本和速度优势被几乎所有淘宝网店采用，在限购令开始执行之后，每天每人次仅能携带两桶奶粉过关，几乎完全堵死“快件包税”渠道，目前该方式清关价格已经大幅上涨（有例子从9  元/桶上涨到40  元/桶），淘宝奶粉代购店现已出现大面积缺货，限购令对淘宝奶粉代购是很大的打击，也缩小了国内消费者的可选择范围。随着限购令的持续施行，大规模代购再也找不到香港这样理想的避税转运通道，倘若通过其他周边国家进行“快件包税”转运以逃避国内关税，但其他国家自身就有进出口关税，比起过去的香港转运成本要高得多，总体来看，香港限购令无疑将提高进口成本，推高进口奶粉价格，缩小消费者选择范围。
        限购令利好国内奶粉企业，继续推荐伊利、贝因美。除了对“香港扫货型”代购和消费者的限制，香港限购令堵住了香港“快件包税”的避税转运渠道，对于进口奶粉的影响要比其表面上看起来更大，其卡住了不少代购清关的渠道，导致国内选择减少，高端奶粉进一步涨价，利好国内奶粉企业，我们继续推荐伊利股份、贝因美。在此重申乳业是贯穿全年的投资主题，行业竞争环境持续改善，伊利受益于份额提升和费率下降，贝因美则基本面拐点回升，而此次香港奶粉限购令的实行也可视为一剂催化。